Escalabilidad en el Trading con Opciones

Me ha llegado una pregunta muy interesante y que me gustaría compartir en este post.

De forma genérica, la pregunta era si la operativa con opciones que se aplica a una cuenta pequeña de, por ejemplo $10.000, es escalable para una cuenta de 1 millón.

La respuesta es que Sí, aunque hay ciertos matices a tener en cuenta. Lo primero que hay que tener en cuenta es que el subyacente con el que operemos tenga una buena liquidez en su cadena de opciones.

Hay ciertas acciones "opcionables" que no son operables por esa falta de liquidez.

También podemos encontrar acciones con una cadena de opciones liquida, pero quizá no lo suficiente para ciertas estrategias.

O suficientemente líquida para esa estrategia pero hasta un cierto volumen.

Por tanto, lo primero a considerar es que un producto opcionable sea líquido.

Y a partir de ahí, para poder escalar una operativa de 10.000 a 1 millón, el producto en cuestión tiene que ser suficientemente líquido y grande.

Vamos a verlo con un ejemplo sencillo, aprovechando la Iron Condor de la semana pasada.

Una Iron Condor sobre el SPX.

Si operásemos un contrato, el margen requerido para la estrategia sería de $2500, algo factible para una cuenta pequeña (en realidad, no recomiendo operar SPX con menos de $20k-$30k. Para cuentas menores, mejor usar el SPY).

Si en lugar de un contrato, metiera 500 Iron Condors, el margen utilizado sería de $1.250.000

El siguiente paso es ver la cadena de opciones del SPX.

Esta es la información a cierre de mercado para cada uno de los strikes:

2125: 38 contratos negociados / 15.064 contratos de Open Interest
2150: 1316 contratos negociados / 32.906 de OI
2475: 1721 contratos / 21.590 de OI
2500: 3421 contratos / 15.298 de OI

Se aprecia claralmente que el strike 2125, al menos el día de hoy (Lunes 27 marzo) no ha sido muy negociado, aunque su OI es muy elevado.

El strike 2100, en cambio, tuvo en el mismo día una negociación de 3721 contratos, con un OI de 28.386.

¿Qué significa todo esto?

Que 500 contratos, para poner nuestro millón de dólares, serían perfectamente absorbidos por el SPX en esos strikes, los cuales podrían llegar a admitir hasta 15.000 contratos ($35 millones en margen).

Por tanto, con esto quedaría resuelta la duda de que esta operativa es perfectamente escalable a ese volumen.

¿Pero qué pasa si tengo $100M y quiero hacer esa operativa?

Bueno, pues es tan fácil como diversificar en índices y en diferentes expiraciones y strikes.

¿Y se gestionaría igual la posición?

En términos generales, de gestión de riesgo, Sí.

Pero si el número de contratos es muy elevado, no será fácil colocar la posición de una vez, y una posible estrategia, tanto para la entrada como para la salida, es subdividir el número total en diferentes paquetes, repartidos a lo largo de la sesión o en varias sesiones.



Así que si tienes $1M y te preocupa si podrás hacer este tipo de estrategias, ya puedes quedarte tranquilo!!

Que pases un buen resto de semana.

sharkopciones.com