• La producción industrial tuvo un alza de 0.6% mensual frente a 0.2% estimado.
• Las manufacturas subieron 0.7%, lo que beneficiaría a la economía mexicana.
• La utilización de la capacidad instalada alcanzó su mejor nivel en casi 15 años.
El resultado mejora la perspectiva para la actividad económica en el 3T-22
En Estados Unidos hoy se presentaron los resultados concernientes a la producción industrial de julio y, aunque el sector secundario no es el de mayor peso para la economía, podrían dar forma a una idea de mayor resiliencia en torno al desempeño durante el tercer trimestre. El índice general tuvo un avance de 0.6% mensual (m/m), que es el mayor en 3 meses y superior a la expectativa del consenso de +0.2%. Además, la capacidad instalada continúa creciendo y con un nivel de 80.3% es la más elevada en casi 15 años. El crecimiento se concentró por igual en las manufacturas y en la minería -sobre todo en los segmentos vinculados a los productos energéticos-, aunque fueron las primeras las que más abonaron al tono de optimismo, pues es una señal de que empiezan a aliviarse las complicaciones en las cadenas globales de valor, incluyendo la escasez de semiconductores. De esta manera y, a pesar de las 2 contracciones al hilo que ha tenido el PIB estadounidense, las perspectivas del lado de la oferta siguen sin ser del todo compatibles a las de una narrativa recesiva, aunque esperamos un cambio de tendencia más evidente hacia finales de año.
Rumbo Económico
De manera aislada, los resultados de julio acarrean interpretaciones positivas no solo en lo relativo a la actividad económica, sino que debido a que una parte del cisma inflacionario por el que atravesamos tiene que ver con el rezago de la oferta frente a la recuperación de la demanda, el rebalanceo podría derivar en menores presiones para el avance de los precios hacia adelante. Aunque la coyuntura está lejos de ser favorable, es un paso en la dirección apropiada y de mantenerse este patrón podría ayudar a que los mercados financieros consoliden la confianza. Por último, los datos de hoy sugieren que la actividad en nuestro país también podría haber mejorado, sobre todo a partir del incremento de 6.6% mensual que se dio en el sector automotriz y recordando que el jueves el INEGI dará a conocer el calculo del IOAE para julio, esperando que se reponga de la caída de 0.4% m/m que tuvo un mes antes. Tras la publicación del dato, el tipo de cambio ha permanecido estable en torno a los $19.93.
