Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El EUR y la GBP se preparan para montar en la montaña rusa
Los traders del euro y la libra deberían prepararse para un buen viaje mañana pues los votantes del Reino Unido se dirigen a las urnas y el Banco Central Europeo anunciará su última decisión de política monetaria. Hemos visto grandes vaivenes intradía hoy que han dado a los inversores una muestra de los tremendos movimientos que pueden esperar en las próximas 24 horas. Hay mucha incertidumbre sobre la decisión de los tipos de mañana del Banco Central Europeo y la presión electoral en el Reino Unido.
Las reuniones del BCE son siempre importantes, pero este mes ofrecerán sus últimas previsiones económicas, que darán forma a las expectativas del mercado en cuanto a los ajustes. El fortalecimiento del euro es un signo de confianza. Aunque el borrador de las previsiones del BCE indicaba una baja inflación, los inversores han visto más allá y esperan optimismo por parte del presidente Draghi. Los pronósticos de inflación baja y las estimaciones de subida del PIB prácticamente se dan por hecho.
La cuestión radica en la evaluación del riesgo del banco central y las orientaciones de Draghi. Actualmente el BCE considera que los riesgos son a la baja pero si actualizan su evaluación y consideran que ahora están equilibrados, el euro podría repuntar. Sin embargo si su evaluación del riesgo permanece sin cambios, la divisa podría verse brutalmente castigada. Draghi comparte los pronósticos del personal, por lo que cabe esperar que la volatilidad del euro se reanude a partir de las 13:30 horas (CET).
Si echamos un vistazo a la siguiente tabla, vemos mejoras generalizadas en la economía de la eurozona. Aparte de la última ralentización del crecimiento de los precios al consumo de Alemania y las ventas minoristas, el gasto de los consumidores de la zona del euro ha subido y las condiciones del mercado laboral mejoraron con la aceleración de la actividad económica en todos los ámbitos.
Hasta el presidente Draghi del BCE reconoció las mejoras de la economía aunque también destacó la necesidad de seguir haciendo una política acomodaticia porque el fortalecimiento del euro podría provocar turbulencias en el crecimiento y la inflación. Si el BCE eleva sus previsiones en cuanto al PIB y modifica su evaluación de riesgos, el EUR/USD se disparará por encima de 1,13 y llegará a 1,1385 rápidamente.
Sin embargo, si recortan su previsión de inflación y mantienen inalterada la evaluación de riesgos, el EUR/USD se situará por debajo de 1,12.
La fuerza de la libra es también un signo de confianza del mercado en la victoria del partido de la primera ministra May. A pesar de sus muchos tropiezos, las encuestas más recientes otorgan a Theresa May y los conservadores una ventaja del 10% que probablemente dé lugar a una mayoría de 350 escaños en el Parlamento para los Tories en el Parlamento del Reino Unido y proporcionan a la primera ministra May mayor margen de movimiento para negociar los términos del Brexit.
Las urnas abren a las 7:00 y cierran a las 22:00, hora de Londres. Los resultados iniciales se publicarán poco después pero la jornada electoral no se da por finalizada hasta la 1:00 de la madrugada. Esto significa que la gran noticia no se conocerá hasta después del cierre de Wall Street.
Es importante recordar que estas elecciones fueron convocadas por May para fortalecer su poder durante las negociaciones Brexit. Si pierde, sería una proeza vergonzosa y muy perjudicial. Si gana con una mayoría de 50+ escaños, el proceso de Brexit sería mucho menos brusco, pues le permitiría acabar con el escepticismo dentro y fuera de su partido. El primer escenario anterior sería muy positivo para la divisa, y el GBP/USD podría superar el nivel de 1,30. El segundo sería problemático y podría hacer descender el GBP/USD por debajo de 1,28.
El dólar ha perdido posiciones hoy con respecto a las demás monedas principales excepto el yen japonés. Estados Unidos no ha publicado informes económicos hoy pero las tasas de Estados Unidos subieron durante toda la jornada de negociación en Norteamérica.
Puede que el USD/JPY se haya beneficiado también de la diversificación de los flujos a la espera de los grandes eventos de riesgo de mañana. Aunque el USD/JPY podría alcanzar el nivel de 110, el repunte de hoy debido al alivio debería quedar limitado a los máximos registrados el martes en 110,50.
Hay informes que han indicado que Japón podría actualizar su evaluación económica este mes pero la noticia ha tenido muy poco impacto en la divisa.
Aparte de las solicitudes de subsidio por desempleo, Estados Unidos no publicará informes económicos el jueves.
El dólar canadiense ha bajado considerablemente con respecto al billete verde pues los precios del petróleo han bajado un 5%. El colapso del petróleo vino impulsado por un inesperado aumento de las reservas. Los inversores habían anticipado un descenso y el aumento ha sido la gota que ha colmado el vaso.
En las últimas semanas, los países de la OPEP han ampliado sus recortes de producción pero no tanto como esperaban los inversores, el presidente Trump ha sacado a Estados Unidos del Acuerdo de París contra el cambio climático, mientras que los Estados del Golfo han cortado lazos con Qatar.
Los precios del petróleo han estado bajo presión durante todo este tiempo pero han tenido que caer un 5% hoy para hacer descender el dólar canadiense. Ahora el USD/CAD ha alcanzado el nivel de 1,35 y un movimiento por encima de 1,3530 confirmaría el cambio de tendencia.
Los dólares australiano y neozelandés también subieron tras las robustas cifras del PIB de Australia pero la subida fue limitada pues los mercados se mantienen a la espera de las cifras comerciales de China y Australia, previstas para esta noche.