- Repuntan el dólar y el rendimiento de los bonos
- Los inversores esperan datos clave de EE.UU. y cuestionan la operación del "pivote de la Fed”
- Los alcistas deben defender el nivel de soporte de 1.700 dólares o se acabó lo que se daba
Esta mañana, el oro y, sobre todo, la plata han revertido parte de sus impresionantes ganancias de la última semana y media. ¿La razón? El dólar estadounidense y el rendimiento de los bonos del Tesoro se han recuperado, tras el reciente debilitamiento provocado por la intervención de los bancos centrales para estabilizar los mercados y los débiles datos de Estados Unidos que llevaron a una especulación sobre que la Reserva Federal podría cambiar de rumbo antes de tiempo. Entonces, ¿se acabó lo que se daba para el oro y la plata, o los compradores que se perdieron el repunte intervendrán para aprovechar el debilitamiento de los precios?
El optimismo de los últimos días se produjo después de que los débiles datos de empleo y del sector manufacturero de Estados Unidos dieran lugar a la especulación de que la Fed podría empezar a dar marcha atrás en su reciente serie de subidas de tipos de interés antes de lo esperado. Además, hemos visto a entidades como el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón y el Banco Popular de China intervenir de alguna manera, mientras que el Banco de la Reserva de Australia optó por una subida menor de lo previsto. En el caso del oro, ha habido otra buena noticia, ya que los bancos centrales de todo el mundo aumentaron sus tenencias netas de oro por quinto mes consecutivo en agosto, según el Consejo Mundial del Oro.
El gran repunte en una tendencia bajista a largo plazo significa que el oro está ya claramente "sobrecomprado" en marcos temporales más pequeños tras el gran repunte. Por lo tanto, parte del debilitamiento de hoy puede explicarse por la recogida de beneficios de los alcistas. Los bajistas, que han tenido el control de la acción del precio del oro durante gran parte de este año, también podrían estar volviendo a intervenir, pues los precios están alcanzando el nivel de resistencia en los gráficos de plazos más elevados alrededor de la zona de 1.725-1.730 dólares, como se puede ver en el gráfico diario:
Ahora bien, si los alcistas del oro quieren impulsar los precios, tendrán que defender su terreno cerca de la zona de 1.700/1.705, que fue la base del repunte del martes y un antiguo nivel de soporte-resistencia. Una defensa exitosa aquí podría allanar el camino hacia nuevas ganancias en la semana, a la luz de la reversión al alza que hemos visto en diferentes clases de activos.
Pero, ¿podrá hacerlo?
Como ya se ha mencionado, el oro ha retrocedido hoy al repuntar el rendimiento de los bonos y el dólar, tras la publicación de algunos decepcionantes datos europeos y antes de las cifras de empleo ADP y del PMI del sector servicios del Instituto de Gestión de Suministros de Estados Unidos. El gran repunte de los precios del petróleo también ha renovado la preocupación en torno a la escasez de energía y a un largo y frío invierno en Europa.
Aunque creo que el oro va a subir a largo plazo, la subida de los tipos de interés es lo que ha provocado la venta continua del oro. Dado que no han cambiado mucho los tipos, me inclino más por otro intento de repunte fallido que por uno real. Por lo tanto, yo sería muy cauteloso ante un posible colapso ahora mismo.
Desde un punto de vista bajista, un colapso por debajo de los 1.700 dólares apuntaría a otro intento fallido de repunte. Si eso ocurriera, entonces una rápida caída hasta el siguiente nivel de soporte potencial en 1.675/6 dólares podría ser el resultado, coincidiendo éste último también con los mínimos de 2021. Y si los alcistas pierden el control de ese nivel también, entonces se acabó lo que se daba. En ese caso, lo más probable es que nos dispongamos a volver a probar los mínimos de septiembre de 1.614 dólares.
Por lo tanto, pueden pasar muchas cosas y hay argumentos convincentes a favor de los alcistas y de los bajistas. Pero esperemos a que el mercado decida su rumbo y los traders puedan aprovechar el repunte en cualquier dirección que el metal quiera tomar. Como he mencionado, mi argumento es que podría haber otro colapso, pero es importante tener la mente abierta ante cualquier resultado. Después de todo, podría ser que el mercado haya tenido ya en cuenta las futuras subidas de tipos y otros riesgos a los que se enfrentan los inversores.
Descargo de responsabilidad: El autor no posee actualmente ninguno de los instrumentos mencionados en este análisis.