♦ Inversionistas se mantienen al margen al intensificarse la ola de venta en bonos soberanos y acciones. Particularmente, los Treasuries se acercaron a niveles no vistos desde 2007, con los mercados aún digiriendo el contenido de las minutas de la última reunión del Fed y la posibilidad de un incremento adicional de 25pb en la tasa de Fed funds. Las solicitudes semanales por seguro de desempleo se ubicaron en 239k (vs 250k previo), mostrando un mercado laboral resiliente. Además, el indicador de manufactura Philly Fed sorprendió con una fuerte recuperación (+12pts vs -10.9pts del consenso) tras 11 meses en contracción.
♦ Los Treasuries extendieron las pérdidas de ayer con un ajuste de +2pb. El UST de 10 años marcó 4.325% en el intradía, solo 1pb debajo del máximo de octubre 2022. En caso de romperlo tendríamos que retroceder a 2007 para identificar el siguiente nivel técnico, en 4.50%. En tanto, la curva muestra una menor inversión con el diferencial 2/10 en -65pb equivalente a un ajuste de +40pb desde finales de julio. En el mercado local, la curva de Bonos M registró pérdidas de 9pb. Destacamos a los nodos Nov'38 y Nov'42, que cotizaron por arriba del 9.30%. Aunque estos lucen atractivos para portafolios de largo plazo, no sugerimos posiciones direccionales ante la elevada volatilidad y alta correlación con Treasuries.
♦ A pesar de una mejoría de la guía 2023, Walmart (NYSE:WMT) (-2.3%) sigue viendo cautela en el consumidor por condiciones crediticias más estrictas, mayores tasas de interés y la reanudación de pagos de préstamos estudiantiles. En la recta final de la temporada de resultados 2T23, el 93% del S&P500 registra una tasa de sorpresas positivas del 79.7% y una caída del 7.7% a/a en las utilidades, ligeramente mejor al -9.0% del consenso. Con esto, la expectativa para las utilidades 2023 se ubica en -3.0% (vs -2.7% previo a la temporada).