Los inversionistas deberían prepararse para una mayor volatilidad la próxima semana en medio de la creciente incertidumbre sobre las perspectivas políticas de la Reserva Federal
La inflación del IPC estadounidense, las últimas cifras de ventas al por menor y una lectura de los precios al por mayor, así como los beneficios de los principales minoristas estarán en el punto de mira
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Los inversionistas deberían prepararse para nuevas turbulencias la próxima semana, ya que el mercado bursátil se enfrenta a varios acontecimientos que moverán el mercado, incluidos datos económicos clave, así como las ganancias de los principales minoristas estadounidenses.
Las acciones estadounidenses cayeron el jueves, poniendo fin a las rachas de ganancias más largas del S&P 500 y el Nasdaq Composite en dos años. El índice de referencia, el S&P 500, rompió una racha de ocho días de ganancias, mientras que el Nasdaq, de fuerte componente tecnológico, puso fin a una racha de nueve días de ganancias.
Las acciones se vendieron después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijera que el banco central "no confía" en haber hecho lo suficiente en la batalla contra la inflación.
Con los inversionistas cada vez más inseguros sobre los planes de política monetaria de la Fed, habrá mucho en juego durante la próxima semana.
IPC estadounidense - Martes 14 de noviembre
Con el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiterando que su principal objetivo es volver a controlar la inflación, el informe CPI de la próxima semana probablemente será clave para determinar los movimientos de política de la Fed en los próximos meses.
El gobierno de EE.UU. publicará el informe de inflación de octubre el martes a las 8:30 AM ET y la cifra podría ser más caliente que el ritmo interanual del 3.7% de septiembre.
Según Investing.com, se prevé que el índice de precios al consumo aumente un 0.1% en el mes tras subir un 0.4% en septiembre. Se prevé que la tasa de inflación anual general aumente un 3.8%, lo que supone una aceleración respecto al ritmo anual del 3.7% del mes anterior.
La inflación ha descendido sustancialmente desde el verano de 2022, cuando alcanzó un máximo de 40 años del 9.1%; sin embargo, los precios han reanudado su tendencia alcista en los últimos meses y siguen subiendo a un ritmo que casi duplica el objetivo del banco central estadounidense.
Mientras tanto, el índice IPC subyacente de octubre -que no incluye los precios de los alimentos y la energía- se espera que suba un 0.3%, igualando el mismo incremento registrado el mes anterior. Las estimaciones para la cifra interanual apuntan a un aumento del 4.1%, registrando una subida idéntica a la observada en septiembre.
Los funcionarios de la Reserva Federal siguen de cerca el dato del IPC subyacente, ya que consideran que proporciona una evaluación más precisa de la futura dirección de la inflación.
Predicción: Creo que el informe sobre el IPC pondrá de relieve el riesgo material de un nuevo aumento de la inflación, que ya va mucho más rápido de lo que la Fed consideraría coherente con su rango objetivo del 2%.
Una cifra notablemente elevada, con un IPC anual que alcance el 3.9% o más, mantendrá la presión sobre el banco central estadounidense para que mantenga su lucha contra la inflación.
En declaraciones realizadas en un evento del FMI el jueves, Powell reconoció que la inflación estadounidense había bajado en el último año, pero señaló que la Fed está lejos de aceptar que la inflación se encuentra en una senda sostenible a la baja.
La lucha por restaurar la estabilidad de precios "tiene un largo camino por recorrer", dijo el presidente de la Fed.
Powell añadió que "si resulta apropiado endurecer más la política, no dudaremos en hacerlo".
Por lo tanto, mantengo la opinión de que el entorno actual no es indicativo de una Fed que necesitará pivotar en política y que aún queda mucho camino por recorrer antes de que los responsables de la política monetaria estén preparados para declarar misión cumplida en el frente de la inflación.
Ventas minoristas e IPP en EE.UU. - Miércoles 15 de noviembre
Dado que el banco central estadounidense depende de los datos, los inversionistas prestarán especial atención a las últimas cifras de ventas minoristas, así como al informe del índice de precios al productor de octubre, que se publicarán el miércoles a las 8:30 de la mañana, hora del este.
Después de que las ventas minoristas superaran las expectativas el mes pasado, la pregunta clave es si el gasto de los consumidores seguirá siendo lo suficientemente fuerte como para que la Reserva Federal mantenga sus esfuerzos por enfriar la economía o si los compradores estadounidenses mostrarán finalmente signos de estrés.
Los economistas prevén un descenso intermensual del -0.1% en la cifra principal, una fuerte desaceleración desde el aumento del +0.7% de septiembre, con unas ventas de automóviles más débiles durante el mes.
Una vez excluidas las categorías de automóviles y gasolina, se espera que las ventas minoristas principales registren un aumento del 0.2%, frente al 0.6% del mes anterior.
Mientras tanto, la última actualización de los precios de producción dará a los observadores de la inflación otro tema de conversación en medio del reciente aumento de los precios del petróleo y la gasolina.
Se espera que el dato interanual de octubre IPP aumente un 2.3%, tras subir un 2.2% en septiembre. De ser así, sería el cuarto mes consecutivo en el que los precios al por mayor repuntan con respecto al mes anterior.
Se prevé que la tasa anual IPP subyacente se mantenga estable en el 2.7%, un nivel que sigue siendo demasiado alto para la Fed.
Predicción: Anticipo que el par de informes reforzará los argumentos a favor de mantener las tasas elevados para enfriar la economía y evitar que repunte la inflación.
Powell dijo el jueves que la Fed "está comprometida a lograr una postura de política monetaria que sea lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación al 2% con el tiempo; No estamos seguros de que hayamos logrado tal postura”.
El recordatorio de que el ciclo de subidas de la Fed sigue vivo obligó a los operadores a elevar sus expectativas de una subida de tasas en diciembre o enero, sin embargo, las probabilidades siguen siendo escasas según el Investing.com {{frl|}, según la herramienta Investing.com Fed Rate Monitor Tool.
Además, los participantes en el mercado retrasaron las apuestas sobre la primera bajada de tipos del banco central estadounidense hasta junio de 2024, frente a la previsión anterior de que los recortes comenzarían en mayo.
Resultados de los minoristas - Toda la semana
Los próximos resultados de los principales minoristas estadounidenses también centrarán la atención la próxima semana, a medida que la temporada de presentación de informes del tercer trimestre se acerca a su fin.
Los minoristas serán el último grupo en presentar resultados financieros y los inversionistas buscarán más información sobre la salud del gasto de los consumidores en un contexto de inflación persistentemente alta y preocupación por la inminente recesión.
Encabezan la larga lista que tiene previsto presentar sus resultados del tercer trimestre la semana que viene Walmart (NYSE:WMT), Home Depot (NYSE:HD), Target (NYSE: TGT), TJX Companies (NYSE:TJX), Macy's (NYSE:M), Ross Stores (NASDAQ:ROST), Gap (NYSE:GPS) y BJs Wholesale Club (NYSE:BJ).
Otras empresas minoristas de alto perfil, como Best Buy (NYSE:BBY), Lowe's Companies Inc (NYSE:LOW), Kohl's Corp (NYSE:KSS), Nordstrom (NYSE:JWN), Burlington Stores (NYSE: BURL), Abercrombie & Fitch Company (NYSE:ANF), American Eagle Outfitters (NYSE:AEO) y Dick's Sporting Goods Inc (NYSE:DKS) presentarán sus resultados la semana siguiente.
La mayoría de los minoristas, que quizá sean los más sensibles a los cambios en la coyuntura económica y el gasto de los consumidores, han pasado apuros este año en medio de unas sombrías perspectivas macroeconómicas de inflación elevada y ralentización del crecimiento económico.
El principal ETF del sector minorista, el S&P Retail ETF (NYSE:XRT), ha bajado un 1.8% en lo que va de año, por detrás de la subida de casi el 13% del S&P 500 en el mismo periodo.
Subrayando varios vientos en contra a corto plazo que azotan al sector, las acciones de Home Depot, que es la principal cadena estadounidense de mejoras para el hogar, bajan aproximadamente un 9% en 2023, ya que los estadounidenses recortan el gasto en artículos discrecionales debido al incierto clima económico.
Por supuesto, hay algunas excepciones. Por ejemplo, Walmart, cuyas acciones han subido un 15.6% este año al beneficiarse de los cambios en el comportamiento de los consumidores debido a las persistentes presiones inflacionistas que están provocando una reducción de la renta disponible.
Por ello, los resultados de la próxima semana de los pesos pesados del comercio minorista serán un tema crucial para los inversionistas.
En definitiva, los inversionistas deberían actuar con cautela a muy corto plazo, ya que el entorno actual no es, en mi opinión, el ideal para aumentar la exposición a la renta variable en un contexto de inminente retroceso.
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Divulgación: En el momento de escribir este artículo, estoy corto en el S&P 500, Nasdaq 100, y Russell 2000 a través de ProShares Short S&P 500 ETF (SH), ProShares Short QQQ ETF (PSQ), y ProShares Short Russell 2000 ETF (RWM).
Además, tengo una posición larga en el Energy Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLE) y en el Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLV).
Reequilibro periódicamente mi cartera de valores individuales y ETFs basándome en una evaluación continua del riesgo, tanto del entorno macroeconómico como de las finanzas de las empresas.
Los puntos de vista expuestos en este artículo son exclusivamente la opinión del autor y no deben tomarse como asesoramiento de inversión.
