Los mercados de América Latina se fortalecerán ante un dólar más débil, nuevo ciclo económico para los latinos, más optimista.
La reversión de los flujos de capitales hacia los países América Latina, que se dio a partir del año 2014, puede tener sus días contados. La reducción de las tasas de interés en EE.UU. por primera vez desde 2008, puede traer un respiro para las economías latinoamericanas.
Si este recorte de tasas por parte de la Fed es una simple medida de recalibración monetaria, o como algunos analistas lo dicen, un movimiento para ceder ante las presiones de Trump, los inversionistas lo ven como un soporte para que la economía pueda mantener el rumbo hacia el crecimiento.
Las economías a nivel global ya están sufriendo una contracción. La duda que queda en el aire es si la Fed le seguirá la pelea con el presidente estadounidense o, si por el contrario, veremos una tendencia a la baja de tasas de interés en los próximos meses.
¿Cómo queda América Latina después de esta travesía larga por el desierto?
Un recorte de tasas de interés disminuye el costo de dinero, por ende, los préstamos en esa divisa son más atractivos, permitiendo el acceso a un dólar más barato para el resto del mundo, las economías de América Latina de esta forma podrán obtener financiamiento en dólares de EE.UU. con tasas de interés más atractivas.
Como los inversionistas buscan siempre regiones con retornos más atractivos, el flujo de capitales podría retomar el rumbo de los países latinos en busca de mejores rendimientos en los mercados emergentes, favoreciéndoles en el largo plazo. Resultando en una entrada fuerte de dólares que fortalecerá las divisas latinas.
Obviamente cada país en la región tiene sus peculiaridades, México tiene una tasa de interés fuerte en 8%; Brasil la tiene en 6%, de cualquier forma, con estas tasas de interés y la perspectiva de la baja de tasas en otras regiones como Europa y EE.UU., es más que probable que los inversionistas se pongan a mirar a los latinos como una región con un potencial de retorno más atractivo.
Argentina podría tener un alivio con las perspectivas de la estabilización del peso contra el dólar; la llegada de nuevos capitales beneficiaria al peso argentino.
Un dólar más bajo beneficia las importaciones en una región que es muy dependiente de la exportación de materias primas, pero que necesitada productos como bebidas, textil, medios de transporte, piezas de automóviles y alimentos, casi 18 países de América Latina y el Caribe son importadores netos (compran más que venden).
Países como México, Colombia y Perú se ven muy beneficiados, ya que el precio de la comida importada bajará. Lo que pierden los países latinos será sobre todo en el turismo. México, el país que recibe más turistas, podría verse afectado por un dólar más bajo. Las remesas de los inmigrantes también se reducirán.
La mejora en los precios de las materias primas, el motor económico de América Latina, ayudará a la recuperación de la inversión en la región.
¿Qué tanto sufrieron las divisas latinas en estos últimos cinco años?
Como podemos verificar en el cuadro de la figura 1, las divisas latinas llevaron un rumbo muy fuerte en estos últimos cinco años, mientras el dólar subió cerca de 22% contra una canasta de divisas.
No solo fue el dólar la causa de esta fuerte caída en las divisas latinas. El sol de Perú se quedó con una devaluación de 20%, mientras que el peso de Argentina también sufrió.
El año pasado en Argentina fue de gran volatilidad para su moneda que se depreció en 104% contra el dólar con mucho ruido en medio y especulación en el mercado cambiario, lo cual hizo que la inflación se acelerara en 47%, obligando el gobierno a buscar asistencia financiera al Fondo Monetario Internacional.
En mi opinión el problema en ese país es la falta de confianza del mismo argentino, como pueblo. Los argentinos tienen que entender que solo ellos podrán resolver sus problemas económicos y sociales, para eso necesitan confianza y aceptar los desafíos que tiene por delante.
La incertidumbre política, los cambios de gobiernos, la alta corrupción que persistió en estos últimos veinte años en la región, la falta de infraestructura pública y la poca inversión en ellas, dejando sin escuela y trabajo a millones de jóvenes en la región es uno de los grandes desafíos que los latinos tienen que afrontar de una vez por todas.
Como lo refería un presidente recién electo este año en una entrevista con CNN: el mayor desafío es tener que gobernar no un país, pero varios "mini países" dentro del mismo, muchas de estas sociedades están desestructuradas y fraccionadas, necesitan unir esfuerzos sobre todo en áreas como la educación y productividad. Esta generación de millennials lo sabe bien, y nos va a sorprender de manera positiva.
Los pronósticos de un vuelo alto para el Cóndor de América Latina son buenas; otras regiones del planeta llegan al final de un ciclo económico de crecimiento y otras inician el ciclo de expansión económica.
El mapa del continente americano de la figura 2. (Fuente IMF data mapper), relativo al Outlook the Word Economic de abril de este año, nos ilustra bien cómo la región latina tendrá una tendencia de crecimiento económico para el año de 2020.
Como soy trader, mi principal objetivo es buscar precios de compra baratos y precios de venta caros, claramente la divisas Latinas están con precios de compra más que atractivas contra el dólar, una canasta de estas seis divisas contra el dólar con una asignación ponderada por riesgo país.