¿Qué impacto han tenido la inflación y la crisis laboral en la economía estadounidense desde el final del segundo trimestre? La respuesta la tendremos el jueves, cuando el Departamento de Comercio publique la primera lectura del producto interior bruto del tercer trimestre. Los economistas prevén que el crecimiento del PIB se reduzca al 2,8% frente al 6,7% del trimestre anterior.
Todo apunta a que la variante Delta del COVID, junto con la subida de los precios, las tensiones en la cadena de suministro y la escasez de mano de obra, hayan lastrado fuertemente el crecimiento en el tercer trimestre, aunque algunos de estos efectos podrían disiparse en el cuarto trimestre. Pero por muy malas que sean las cifras de crecimiento o de inflación, no se espera que los precios del petróleo abandonen su buena racha, ya que el repunte de la energía sigue sin tener una relación real con una economía que apenas ha salido de las garras de la pandemia.
La revista médica The Lancet afirmó el fin de semana que el cambio climático estaba creando las condiciones ideales para la transmisión de enfermedades infecciosas y que los sistemas sanitarios no estaban preparados para la conmoción que esto podría causar. Esto ocurre en pleno resurgimiento de las infecciones por COVID desde el Reino Unido hasta Rusia y Singapur.
Repunte del crudo: Un híbrido de escasez artificial y real
Pero nada de esto parece importar a los alcistas del petróleo que persiguen una subida tras otra de los precios del crudo, ya que el suministro racionado de la OPEP y la simple incapacidad de algunos países productores para bombear más crean un híbrido de escasez artificial y real en el mercado.
Durante la jornada de negociación de este lunes en Asia, los mercados de crudo retomaron el rumbo del viernes, sumando un 1% más a su subida previa al fin de semana, de casi un 2%.
"Con la robusta demanda de combustible de Estados Unidos en un contexto de escasez de suministro, el tono del mercado del petróleo se mantuvo bastante fuerte, lo que llevó a algunos especuladores a retirar sus posiciones cortas", dijo Reuters citando al director general de Emori Fund Management, Tetsu Emori, en respuesta a los factores psicológicos que actúan en el mercado.
Hacia las 13:15 horas de Singapur (7:15 horas (CET), el crudo estadounidense de referencia del West Texas Intermediate subía 91 centavos, o un 1,1%, hasta 84,67 dólares por barril. El viernes, el WTI subió 1,26 dólares, o un 1,5%, y registró una ganancia del 1,8% en el conjunto de la semana, con una ganancia acumulada de nueve semanas del 34%.
El crudo Brent, que cotiza en Londres y es el petróleo de referencia mundial, subió 77 centavos, o un 0,9%, hasta 85,41 dólares. El jueves, el Brent alcanzó máximos de tres años en 86,10 dólares. La semana pasada subió casi un 1% con una ganancia acumulada de siete semanas del 15%.
Aparte de la presión alcista relacionada con las reservas a escala mundial, los precios del petróleo subieron el viernes en respuesta al descenso de las reservas de Estados Unidos en el centro de almacenamiento de crudo de Cushing, Oklahoma.
"La cuestión es que no va a haber ninguna oportunidad de reabastecer Cushing en los próximos 3-5 meses, ya que debería mantenerse la fuerte demanda", explica Scott Shelton, broker de futuros de energía de ICAP, en Durham, Carolina del Norte. "Pero las operaciones van a ser volátiles".
En su informe semanal de reservas del miércoles, la Administración de Información Energética de Estados Unidos situaba las reservas de Cushing en 31,2 millones de barriles, por debajo de los mínimos de tres años registrados la semana anterior en 33,6 millones.
Además, la EIA ha informado de que las reservas de crudo disminuyeron en 431.000 barriles durante la semana que concluía el 15 de octubre, frente a las expectativas de los analistas de un aumento de 1,857 millones de barriles.
Esta es la primera vez en un mes que la EIA informó de un crecimiento semanal de las reservas de crudo tras semanas de acumulación consecutiva que sumaron unos 13 millones de barriles a las reservas.
Aluvión de datos en Estados Unidos
Aparte del PIB del tercer trimestre, otros datos económicos a los que habrá que prestar atención esta semana son los informes de pedidos de bienes duraderos el miércoles, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo el jueves y los ingresos y gastos personales el viernes. Los datos del viernes incluyen el índice de precios PCE subyacente, la medida favorita de inflación de la Reserva Federal.
Los datos económicos se seguirán muy de cerca, ya que llegan justo antes de la reunión de noviembre de la Reserva Federal, la semana que viene, en la que se espera que el banco central anuncie sus planes de empezar a reducir las compras de activos, un primer paso importante hacia una eventual subida de los tipos de interés.
El BCE celebrará su próxima reunión de política monetaria el jueves, en un contexto de tensiones entre los funcionarios sobre la duración del aumento de la inflación en la zona euro y sobre si el banco debería modificar su política monetaria como consecuencia de ello.
En su última reunión, celebrada en septiembre, los responsables de la política monetaria aplazaron la decisión sobre la compra de bonos hasta diciembre, pero desde entonces la inflación de la zona euro se ha disparado hasta máximos de 13 años ante los problemas de suministro y la subida de los precios de la energía.
Es probable que la Reserva Federal empiece a reducir sus compras en noviembre y el Banco de Inglaterra ha indicado que pronto habrá subidas de los tipos de interés, así que la pregunta es si el BCE seguirá su ejemplo.
La rueda de prensa tras la reunión de política monetaria del jueves con la directora del BCE, Christine Legarde, probablemente dará a los inversores una pista sobre la decisión de diciembre.
Es probable que el oro siga oscilando por las especulaciones sobre la Fed y el BCE
Aunque la Reserva Federal no tiene una agenda previsible a corto plazo para una subida de tipos, las continuas dudas del banco central al respecto han estado lastrando el oro o haciendo que los precios del metal precioso se vean sometidos a muchos vaivenes.
Durante la jornada de negociación de este lunes, el contrato más activo de futuros del oro de Estados Unidos, el de diciembre, se situó un poco por debajo del precio de cierre de la semana pasada, rondando los 1.796 dólares por onza en el Comex de Nueva York. El viernes, subió 14,40 dólares, o un 0,8%, hasta 1.796,30 dólares.
La semana pasada, los alcistas del oro presenciaban una segunda semana consecutiva de ganancias, pero no antes de la montaña rusa del viernes, que los llevó a la euforia de los niveles de 1.800 dólares, luego a un desplome y finalmente a un cierre en territorio positivo.
Las oscilaciones del oro fueron provocadas por el presidente de la Fed, Jerome Powell, que durante una comparecencia virtual en un evento del Banco de Pagos Internacionales, confirmó los planes del banco central de comenzar a reducir su estímulo mensual de 120.000 millones de dólares entre noviembre y diciembre, al tiempo que se resistió a dar una fecha para las subidas de tipos.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En pos de la neutralidad, presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.