Los británicos han respaldado al Brexit, contrario a las expectativas de los mercados, lo cual ha generado fuertes movimientos en los precios de los activos en las últimas horas, como resultado de importantes incrementos en las primas de riesgo. El Reino Unido ha votado por dejar la Unión Europea (52% vs 48%). Ante esta situación el Primer Ministro David Cameron ha tomado la decisión de dimitir (renuncia que será efectiva en Octubre), pero la próxima semana se reunirá con líderes de la Unión Europea en Bruselas para discutir temas relacionados al proceso de salida.
Adicionalmente, los ministros de finanzas tendrán una sesión de emergencia en Berlín el fin de semana. De tal manera se observan importantes pérdidas en bolsas europeas y asiáticas de 5% a 10%, caída de 5% en el petróleo, una importante apreciación y demanda por activos seguros como el oro (+5%) y los Treasuries (-21pb), y en general un fortalecimiento generalizado del dólar (DXY @ 95.80 +3%). Ahora los inversionistas estarán atentos a medidas de contención, provenientes probablemente de una acción coordinada de algunos bancos centrales y gobiernos.
Los inversionistas se centran completamente en las historias relacionadas sobre el Brexit, poniendo poca atención a la publicación de cifras económicas, en donde en Alemania se dio a conocer la encuesta de clima de negocios IFO para junio (108.7pts vs 107.4 del consenso y 107.8 anteriores). Por su parte, Francia publicó el tercer estimado del PIB del 1T16 (sin cambios en 0.6%t/t) y en Japón se publicaron los precios al productor de servicios de mayo, pasando a 0.2%a/a de 0.3% previo.
Para EE.UU. este viernes en EE.UU. se publicará a las 7:30am el reporte de bienes duraderos preliminar de mayo (Banorte-Ixe -1.0%, consenso -0.5%, previo 3.4%) con su figura excluyendo transporte (Banorte-Ixe 0.2%, consenso 0.1%, previo 0.5%), seguido a las 9:00am de la confianza de la Universidad de Michigan final de junio (Banorte-Ixe 94.3pts, consenso 94.1pts, previo 94.3pts). Respecto al Fed, hoy no habrá comentarios por parte de sus miembros.
En México, los inversionistas centrarán su atención en la conferencia que ofrecerán conjuntamente a las 8:00am, el Titular de la SHCP, Dr. Luis Videgaray, y el Gobernador de Banxico, Dr. Agustín Carstens. Esto abre la posibilidad a un anuncio de acciones de política económica para hacer frente a la situación actual. Adicionalmente, a las 8:00am se conocerán las ventas minoristas de abril y para las cuales estimamos un incremento de 9.0%a/a (consenso 8.2%, previo 6.4%). Fuertes ganancias en el mercado de bonos soberanos en Estados Unidos, toda vez que es un activo de protección en momentos de elevada incertidumbre como hoy. La demanda por safe havens ha resultado en un Treasury de 10 años que opera en 1.52%, equivalente a una revaluación de 23pb.
Por el contrario, el mercado de renta fija mexicano inicia la sesión con un fuerte ajuste al alza en las primas de riesgo, reflejando las fuertes preocupaciones que imperan en el entorno internacional después de que los británicos votaron a favor de dejar la Unión Europea (Brexit). Como resultado, el Bono M Dic’24 se ubica en 6.11% (+19pb), mientras que el Mar’26 se encuentra en pantallas cercano al 6.20% (+15pb). Ante este evento tan importante en el Reino Unido, mantenemos nuestra recomendación de cautela, esperando a que el mercado termine de asimilar el resultado del referéndum de ayer.
Adicionalmente, el fuerte deterioro del peso en las últimas horas (pasando de 18.20 de cierre de ayer a 18.86, con un máximo en la madrugada de 19.52) y la conferencia conjunta de SHCP/Banxico a las 8:00am ha levantado la especulación sobre alguna acción de política económica que pudiera afecta a la curva de rendimientos. Por ello preferimos esperar a mejores condiciones para estrategias largas direccionales.