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Noviembre ha sido testigo de una amplia tendencia alcista en las materias primas impulsada por las condiciones climatológicas y las restricciones comerciales, con la plata, el arroz y el cacao en el punto de mira
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El mercado de la plata ha mostrado una tendencia alcista, influido por el debilitamiento del dólar estadounidense y un pivote anticipado de la Reserva Federal, que podría desafiar los máximos de este año
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Los precios del arroz se han disparado debido a las actuales restricciones a la exportación de la India, lo que ha afectado a los mercados mundiales, mientras que los precios del cacao han subido en medio de las adversas condiciones del clima en África Occidental, apuntando a máximos históricos
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Noviembre marca la continuación de la subida de los precios de la mayoría de las materias primas alimentarias, industriales y metales preciosos esenciales, con la excepción del níquel y el avena. Los principales impulsores de esta tendencia son las condiciones meteorológicas y las restricciones comerciales, que ejercen presión sobre los precios de los productos básicos en los mercados mundiales.
Un factor prominente que influye en este escenario es el fenómeno conocido como "El Niño", un evento atmosférico que se desarrolla principalmente en las aguas del Pacífico pero que tiene un impacto notable en los patrones climáticos globales.
1. La plata mantiene el impulso alcista
En medio del avance de la deflación y el anticipado pivote de la Fed en mayo del año próximo, continúa el debilitamiento del dólar estadounidense. Un dólar más débil sienta las bases para la subida de los precios de metales como el oro y la plata, donde se observa una clara tendencia alcista. Actualmente, el precio de la plata se está acercando a una fuerte zona de resistencia en torno a los 25.40 dólares por onza.
Si la demanda consigue superar esta zona, se abre el camino para desafiar los máximos de este año en torno a los 26.40 dólares por onza. Teniendo en cuenta la falta de argumentos para el fortalecimiento del dólar en el contexto de los datos macroeconómicos entrantes, el escenario alcista parece el más probable. También es fundamental vigilar los niveles potenciales para sumarse a la tendencia alcista en caso de corrección, destacando el soporte local en torno a los 24.10 dólares por onza.
2. La India mantiene las restricciones al comercio de arroz
Entre los productos alimentarios básicos, el precio del arroz ha experimentado el incremento porcentual más significativo, alcanzando casi el 8% en el último mes. Uno de los factores que han contribuido a ello son las restricciones a la exportación de arroz que mantiene la India (prohibición de exportar variedades distintas del basmati) al menos hasta principios del año próximo.
Esto está relacionado con la subida de los precios en el mercado nacional, especialmente en vísperas de las próximas elecciones. El economista Sonal Varma, del Nomura Bank, advierte que las restricciones pueden persistir incluso después de las elecciones si los precios siguen siendo demasiado altos. Esto, naturalmente, mantiene la presión de la demanda, lo que puede llevar a atacar el próximo objetivo técnico en torno a los máximos locales de junio y julio de este año.
En los últimos años, India se ha convertido en uno de los mayores productores de arroz del mundo, por lo que cualquier perturbación en su mercado tiene un impacto global.
3. Unas condiciones meteorológicas desfavorables podrían causar escasez de cacao
África Occidental, concretamente Costa de Marfil y Ghana, desempeña un papel fundamental en la producción mundial de cacao, cultivando aproximadamente el 75% del volumen mundial de este producto básico. Este año, las condiciones meteorológicas adversas, como el tiempo seco y cálido durante un periodo crítico de crecimiento, se atribuyen al fenómeno de "El Niño". Por ello, desde principios de mes, los precios del cacao han subido algo más del 10%, alcanzando los niveles más altos en décadas.
¿Dónde buscar los niveles objetivo por el lado de la demanda? Parece que los compradores tienen un amplio margen para seguir creciendo, siendo el objetivo principal los máximos de los años 70 en torno a los 5,300 dólares.
Conclusión
En resumen, en noviembre se mantiene el impulso alcista de varias materias primas, impulsado por factores relacionados con el clima y las restricciones comerciales. La plata, el arroz y el cacao destacan como las materias primas más alcistas de este mes.
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Divulgación: El autor no posee ninguno de los valores mencionados en este informe.
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