Futuros de cacao en EE.UU. suben 4.2% por temores en cosecha africana Los futuros de cacao en Estados Unidos registraron un alza de 4.2% en la jornada de hoy, escalando a 5,588.5 desde un cierre previo de 5,362, impulsados principalmente por la creciente preocupación sobre las perspectivas de la cosecha de África Occidental para 2026/27 y una fuerte dinámica de cobertura de posiciones cortas que continúa amplificando los movimientos al alza desde niveles históricamente sobrevendidos. Los primeros sondeos de cultivos de la próxima temporada de cacao en Costa de Marfil muestran una formación de cherelles por debajo del promedio en los árboles, con la cosecha estimada en apenas 1.8 MMT —una caída de aproximadamente 18% respecto al año anterior—, un choque estructural de oferta que está anulando el ruido de inventarios a corto plazo. Este riesgo de falla en la cosecha, reforzado por un patrón climático de El Niño confirmado y una demanda asiática resiliente, superó el modesto obstáculo generado por un entorno bursátil adverso al riesgo, consolidando el estatus del cacao como un producto agrícola fundamentalmente limitado por la oferta.
Investing.com -- Los futuros de cacao en EE.UU. extendieron su rally de recuperación hoy, disparándose un 4.2% para cerrar en 5,588.5, mientras el mercado volvió a enfocarse en el deterioro del panorama de suministro a mediano plazo para la temporada de cultivo 2026/27 en África Occidental. Los agricultores de Costa de Marfil enviaron 2.09 MMT de cacao a los puertos en el año de comercialización actual hasta mediados de julio de 2026 —un aumento del 21% interanual—, pero los precios están subiendo porque las primeras encuestas sobre la próxima cosecha muestran una formación de cherelle por debajo del promedio en los árboles de cacao, lo que señala perspectivas débiles para la cosecha principal que comienza en septiembre.
Un patrón climático de El Niño confirmado en el Pacífico ecuatorial es un pilar central de la tesis alcista, ya que El Niño típicamente genera condiciones más cálidas y secas en África Occidental —estresando los árboles de cacao y reduciendo los rendimientos—, con la NOAA estimando una probabilidad del 67% de un evento de "Super El Niño" este año, uno de los más fuertes jamás registrados. StoneX ya respondió recortando su estimación de superávit global de cacao para 2026/27 a 149,000 MT desde un pronóstico de enero de 267,000 MT, al tiempo que también redujo su pronóstico de superávit para 2025/26 a 247,000 MT desde 287,000 MT. Por el lado de la demanda, las moliendas de cacao en Asia en el segundo trimestre se dispararon un +25% interanual hasta 224,646 MT —muy por encima de la expectativa de +9%—, una señal poderosa de que el consumo en la región se está acelerando y absorbiendo el suministro disponible más rápido de lo anticipado.
El entorno macroeconómico general presentó hoy un telón de fondo mixto. Los mercados de renta variable de EE.UU. estuvieron bajo una presión significativa —el S&P 500 cedió un 0.9%, el Dow Jones cayó un 0.7% y el NASDAQ retrocedió un 1.7%—, reflejando un tono de aversión al riesgo que normalmente pesaría sobre las materias primas sensibles al crecimiento. Sin embargo, el movimiento del cacao estuvo impulsado por fundamentos agrícolas propios del sector más que por el sentimiento macroeconómico. Para una materia prima denominada en dólares como el cacao, un dólar más débil reduce mecánicamente el costo para los compradores internacionales, estimulando la demanda y haciendo los contratos de futuros más atractivos para los participantes no estadounidenses —una dinámica que ha proporcionado un viento de cola estructural en las últimas semanas. El rango de 52 semanas del contrato, de 2,846 a 8,823, subraya la extrema volatilidad que ha soportado este mercado, y el máximo de la sesión de hoy en 5,597 representa una recuperación significativa desde niveles profundamente deprimidos.
Las masivas posiciones netas en corto acumuladas por fondos institucionales —alcanzando casi 19,885 contratos cortos en su punto máximo, la mayor cantidad en más de tres años— han actuado como un resorte comprimido, donde incluso un catalizador fundamental modesto puede producir movimientos de precios desproporcionados cuando los vendedores en corto se apresuran a cerrar posiciones simultáneamente. El alza del 4.2% de hoy es precisamente este mecanismo en acción: una convergencia del deterioro de las perspectivas de cosecha para 2026/27, el riesgo climático de El Niño, una demanda asiática más fuerte de lo esperado y una presión implacable de cobertura de posiciones cortas se combinaron para empujar los precios marcadamente al alza, incluso mientras los mercados financieros en general retrocedían.