- La atención de los mercados se centrarán nuevamente en China y cifras económicas en EE.UU. esperando la junta del Fed este mes
- En renta fija recomendamos recibir el derivado de TIIE-28 de 9 meses (9x1) por valuación atractiva; continuamos defensivos ante la elevada volatilidad, recomendando comprar dólares en bajas para el intradía
- Los inversionistas actuaron con cautela en los mercados accionarios ante la incertidumbre sobre el momento en el que iniciará la normalización de la política monetaria en EE.UU.
- Para la siguiente semana esperamos colocaciones por $9,245mdp con emisiones del Infonavit, Fonacot, Unifin y Aeroméxico
Esta semana la atención sobre China y las discusiones en torno al inicio de alza en tasas por parte del Fed se mantuvieron como los mayores determinantes para el sentimiento de los inversionistas, con debilidad en encuestas manufactureras que estudian el dinamismo chino aumentando las preocupaciones sobre desaceleración así como un reporte de empleo en EE.UU. incapaz de proporcionar un rumbo claro en el inminente ciclo restrictivo en Norteamérica. Este contexto se vio reflejado en pérdidas sobre acciones, divisas y commodities, aunque limitado hacia el final de la semana principalmente por el tono dovish adoptado por Mario Draghi en el último anuncio de política monetaria del ECB. Respecto a este último punto, si bien se decidió mantener la postura sin cambios, los estimados de inflación y crecimiento fueron revisados a la baja, de la mano con la modificación al límite por bono elegible dentro del QE de 25% a 33%. De esta forma los bonos locales cerraron con pérdidas de 3pb en promedio, mientras el peso se depreció 1.1% y la bolsa cayó 1.3%.
La siguiente semana contaremos con menor información en EE.UU. destacando los inventarios mayoristas y sentimiento de los consumidores, donde únicamente un miembro del Fed hablará (Kocherlakota, sin voto) previo a la reunión de septiembre. La atención estará centrada sobre la decisión del BoE, acompañada por anuncios monetarios en Canadá, Nueva Zelanda, Perú, Corea del Sur, Malasia y Rusia. Asimismo, el mercado seguirá los reportes de inflación y balanza comercial en China, con Japón anunciando el 2º estimado del PIB del 2T15. En Europa lo más importante serán métricas de producción y comercio en Alemania, Francia y Reino Unido mientras en México conoceremos inflación y producción industrial.