Mayores apuestas de estímulos adicionales ante desaceleración China y de EM. El PIB del 3T15 en China durante el fin de semana resultó ligeramente mayor a lo esperado en 6.9% anual, su menor nivel desde el 1T13 pero dando un respiro a algunos inversionistas a pesar de la desaceleración en la producción industrial e inversión fija de septiembre. No obstante, cierta preocupación se mantiene que no solo se circunscribe a su efecto en EM sino cada vez más a desarrollados, con sorpresas negativas en países como EE.UU., Alemania y Japón, por mencionar algunos. Los mercados han tomado esto como una posible
razón para mayor estímulo (ECB, BoJ) o un retraso en el alza de tasas (Fed, BoE), lo que ha otorgado un respiro a activos de riesgo en las últimas semanas.
La atención en EE.UU. podría disminuir con cifras del sector residencial como inicios de casas, permisos de construcción y ventas de casas existentes de septiembre. Entre miembros del Fed hablarán Lacker, Dudley y Powell. En la Eurozona sobresale la decisión del ECB y la conferencia de prensa de Draghi ante los llamados a mayor estímulo, con Alemania publicando PMI preliminares en un contexto de desaceleración de la industria. En el Reino Unido las ventas al menudeo y en Japón la balanza comercial. Decisiones de los bancos centrales de Canadá, Brasil, Hungría y Turquía. En México, la inflación de la 1ª quincena de octubre, ventas al menudeo de agosto y la tasa de desempleo de septiembre
Recomendaciones
Renta Fija
- Diferencial de derivados de 10 años entre México y EE.UU., lo cual implica recibir el TIIE-IRS (Mex) y pagar el Libor-IRS (EE.UU.) con un nivel de entrada de 436pb, objetivo de 410pb, stop-loss de 456p y actual 417pb
- Esperamos un rango semanal de operación para el Bono M de referencia de 10 años (Dic’24) de 5.85% a 6.00% Tipo de Cambio
- Compras de USD/MXN al nivel actual ante caída reciente del spot y cortos en futuros de nuestra divisa, aun esperando mayor interés de compra debajo de 16.50
- Rango semanal estimado entre 16.25- 16.65 pesos por dólar