Mexchem, un trimestre débil. La compañía estará publicando sus cifras del 2T16 mañana miércoles 27 de julio tras el cierre de los mercados. Anticipamos un trimestre débil afectado por el paro de las operaciones en PMV (Petroquímica Mexicana de Vinilo), aunque lo más relevante serán las pérdidas que pudieran registrarse derivadas de la explosión registrada en la planta mencionada de VCM (monómero de cloruro de vinilo) el pasado 20 de abril y el tiempo en que pudieran tardar en reiniciarse las operaciones.
Menores precios y el efecto cambiario adverso impactarán los resultados. De acuerdo a nuestros estimados, anticipamos una disminución del 3.8% en los ingresos de la compañía para ubicarse en US$1,458m, ante la fortaleza del dólar frente al resto de las monedas, y una contracción en el EBITDA del 15.0% A/A a US$226m. De esta forma, anticipamos una erosión de 2.1pp en el margen EBITDA a 15.5%.
Fluent (antes Soluciones Integrales). Esperamos otro trimestre donde la estrategia de priorizar la expansión en márgenes y simplificar la infraestructura de producción continúe apoyando los resultados, aunque la fortaleza del dólar sigue teniendo un efecto negativo en las operaciones en Latinoamérica y Europa.
Vinyl (antes Cloro-Vinilo). Lo más relevante en esta cadena es el paro en las operaciones de PMV tras la explosión del pasado mes de abril. Con ello se espera un impacto negativo cercano a los US$10m en el EBITDA derivado solo de la necesidad de salir al mercado abierto para satisfacer las necesidades de VCM, lo que tiene un efecto negativo sobre los márgenes. A lo que habrá que estar más atentos son a las pérdidas que pudieran registrarse este trimestre relacionadas precisamente con los daños de la explosión.
Flúor. Esperamos mayor estabilidad en los márgenes de esta cadena y un mejor desempeño resultado de la diversificación de clientes.