Banxico publicó hoy su Informe Trimestral correspondiente al cuarto trimestre de 2015
En nuestra opinión, los puntos más destacables del informe son los siguientes:
(1) El incremento en la tasa de referencia del pasado 17 de febrero no inicia un ciclo de restricción en la postura monetaria; la política monetaria hacia delante estará subordinada a factores tanto externos como internos;
(2) La revisión a la baja en los estimados de crecimiento para 2016 y 2017. En el primer caso, Banxico estima que el crecimiento económico de México se ubicará ahora entre 2% y 3% (anterior: 2.5% y 3.5%); mientras que en el segundo caso, el banco central estima que el crecimiento del PIB en 2017 se ubicará ahora en un rango entre 2.5% y 3.5% (anterior: 3% y 4%);
(3) La brecha del producto se mantendrá en terreno negativo hacia finales de 2017;
(4) La inflación en 2016 se ubicará por encima de 3% durante el segundo y tercer trimestre del año, pero cerrará el año cerca de 3%
Mantenemos nuestra expectativa de que el próximo movimiento de Banxico será un alza en la tasa de referencia (30 de junio), inmediatamente después de que el Fed incremente la tasa de Fed funds el 15 de junio