Preludio de Wall Street: Pareciera que regresan las mismas preocupaciones de inicio de año.
El mes de mayo empieza a verse mal. Es verdad que el primer día del mes el S&P’s 500 avanzó un 0.8%. Pero ayer perdió un 0.9% y hoy volverá a abrir a la baja. Las preocupaciones siguen siendo las mismas: un magro crecimiento global (así lo atestiguan los últimos datos de China, la Eurozona, el Reino Unido y Estados Unidos, donde hoy decepcionó el dato de ADP), unas tasas de inflación que permanecen deprimidas, una temporada de reportes corporativos bastante floja, la elevada deuda mundial, la vulnerabilidad de los países emergentes, un rally bursátil en Wall Street que ya es el segundo más largo de la historia y que, en ese contexto, la Fed pueda subir las tasas de interés.
Esa última es quizás la gran, la más grande preocupación, luego de que el derrumbe de los mercados lograran abortar los planes de una subida de tasas en abril. ¿Será que los mercados fraguan otra caída con tal de convencer a la Fed de que no debe subir las tasas este año?
El presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart, dijo que un aumento de tasas en la reunión de junio es una “opción real” en tanto el presidente de la Fed de San Francisco, John Williams, advirtió que apoyará el escenario de un alza de tasas en caso de que la economía siga en marcha.
En esta coyuntura, por tanto, el dato de empleo del viernes volverá a ser muy relevante. Hoy se publicó el pronóstico para la nómina privada de ADOP y resultó más débil de lo esperado. Según sus números, se crearon 156,000 empleos en abril, comparado con 194,000 en marzo (revisado a la baja de una cifra preliminar de 200,000). El consenso esperaba un número bastante más alto, de 195,000.
Además se publicó el dato trimestral de productividad y costos laborales unitarios. Y aquí no hubo buenas noticias: por segundo trimestre consecutivo se contrajo la productividad, lo que se traduce en mayores presiones salariales pro unidad producida. Durante el primer trimestre la productividad se redujo un 1.0% luego de contraerse un 1.7% en el cuarto trimestre del año pasado. Como resultado, los costos laborales unitarios se incrementaron un 4.1% frente a una tasa de 2.7% en el cuarto trimestrem, y por encima de lo que estimaban los analistas (+3.3%).
Todavía faltan por publicarse varios indicadores económicos tras la apertura, como el ISM no manufacturero de abril. El consenso prevé una lectura de 54.8 frente a 54.5 en el mes anterior. También contaremos con los pedidos de fábrica y las cifras semanales de inventarios energéticos.
Para el viernes, para el supremo dato de empleo, el consenso prevé un incremento en la nómina no agrícola de 200,000 frente a 215,000 en marzo. La tasa de desempleo podría reducirse en una décima a 4.9% y las reumneraciones por hora podrían incrementarse un 0.3%, lo que significaría una tasa anual de 2.4% comparado con 2.3% en marzo.
Pero mientras tanto, los mercados andan cautelosos en este inicio de mayo. Y hoy abrirá de nuevo a la baja, lo que puede significar el segundo día consecutivo de pérdidas. En el momento de escribir esta nota, los futuros del S&P’s 500 bajan 13.3 pts y ajustados por “fair value” retroceden 13.7 pts, en tanto los del Nasdaq 100 perdien 32.0 pts y ajustados por “fair value” descienden 31.2 pts. Los futuros del Dow Jones caen casi 100 pts.
En Europa, los mercados lucen aún peor. Allí, el Cac-40 de París pierde un 0.9%, el Dax de Fráncfort un 0.8% y el Ibex-345 de Madrid más de un 1.0%. Asia también cerró con retrocesos. Por tanto, mayo no se ve bien, y pareciera como que vuelven a aflorar las mismas preocupaciones que al inicio de año.