En la semana pasada regresaron las preocupaciones por las implicaciones de un posible triunfo de Trump en las elecciones de EUA, después de que criticara a la Fed y defendiera la subida de aranceles. También fue noticia la serie de declaraciones de funcionarios de la Fed con apuestas inclinadas a recortes moderados en la tasa de interés. El Banco Central Europeo cumplió con lo esperado y recortó sus tasas de interés de referencia. China sigue anunciando medidas de estímulo, aunque con impacto limitado en sus mercados financieros. En México, continúan las dudas sobre el impacto negativo que tendría sobre las inversiones la reforma al Poder Judicial.
Los mercados financieros globales siguen ajustándose a una probable mejora en el posicionamiento político de Trump de cara a la recta final de las campañas electorales en EUA, que reaviva preocupaciones sobre posibles políticas proteccionistas que podrían implementarse en caso de un retorno a la Casa Blanca.
En ese sentido, el ex presidente de EUA y candidato republicano a la presidencia ha vuelto a defender la subida de aranceles y reducción de impuestos para impulsar el crecimiento de Estados Unidos, además de un mayor control sobre la Reserva Federal (Fed).
Sobre el primer tema, el plan económico de Trump se apoya ampliamente en los aranceles, tanto para los aliados como los adversarios, incluido un gravamen del 60% a las importaciones procedentes de China y aranceles del 10% al resto del mundo. En el caso de México, ha declarado que pondría aranceles de hasta 300% a los autos mexicanos que ingresen a EUA para evitar una mayor erosión de la asediada industria automotriz estadounidense por parte de competidores extranjeros.
Estas declaraciones se unen a otras recientes como la de que de llegar por segunda ocasión a la Casa Blanca buscará no una revisión, sino una renegociación del T-MEC, lo que implica cambios más profundos.
Sobre el tema del banco central estadounidense, ha insistido en que es legítimo que un presidente del país le diga al jefe de la Fed cómo cree que deberían moverse las tasas de interés.
Hoy en día, las encuestas apuntan a una intención de voto muy pareja para los dos candidatos a la presidencia estadounidense. Ambos candidatos están reforzando su presencia en los estados clave, como Pensilvania, Michigan y Wisconsin, que pueden decantar la victoria de uno u otro lado por un margen muy reducido de votos. Sin embargo, en el mercado de apuestas, ha crecido la posibilidad de triunfo de Trump e incluso de un control total del congreso, lo que acrecienta el riesgo de que alguna de sus políticas más radicales pueda ser establecidas.
Por otro lado, el Banco Central Europeo cumple con la previsión y recorta por tercera vez en el año las tasas de interés de referencia en 25 puntos base. La caída de la inflación de la eurozona por debajo del objetivo del 2%, algo que no ocurría desde junio de 2021, y la mayor preocupación por el crecimiento económico son los elementos detrás que justifican esta decisión. Los mensajes de la autoridad europea han sido muy similares a los de su encuentro de septiembre, manteniendo el enfoque de 'reunión por reunión' y 'dependiente de los datos' que ha seguido en los últimos trimestres para futuras decisiones de política monetaria.
Continúa la temporada de reportes trimestrales corporativos. En términos generales, los grandes bancos estadounidenses superaron expectativas. Además, Netflix (NASDAQ:NFLX) dio el pistoletazo de salida a las cuentas de las 'big tech' mostrando un sólido crecimiento impulsado por contenidos novedosos y nuevas direcciones estratégicas.
China anunció más medidas de estímulo, en este caso relacionadas con el sector inmobiliario y para el mercado de valores. El gigante asiático duplicará su cuota de préstamos a los proyectos inmobiliarios no finalizados, hasta los 4 billones de yuanes (alrededor de 562,000 millones de dólares), para frenar la crisis del sector. Además, se puso en marcha dos planes de financiación que inicialmente inyectarán hasta 112 mil millones de dólares en el mercado de valores a través de herramientas de política monetaria de nueva creación. Estos anuncios se unen a los recientes apoyos fiscales y monetarios presentados en días previos.
Lo anterior mientras el PIB del gigante asiático subió 4.6% anual, ligeramente por encima de las expectativas, pero por debajo del 4.7% previo y del objetivo del 5% del Gobierno chino.
Los mercados siguen concentrados en todo lo relacionado a los futuros pasos de la Fed. En este sentido, en sus últimas declaraciones, algunos integrantes del banco central han abogado por recortes moderados y cautelosos de las tasas de interés en el futuro.
En el plano geopolítico, el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, le ha dicho a EUA que Israel está dispuesto a atacar objetivos militares iraníes, pero no nucleares ni petroleros, según las últimas informaciones.
En el contexto de la reunión US-México CEO Dialogue, la representante comercial estadunidense Katherine Tai concedió una entrevista a Bloomberg en la que reitera que no ha desaparecido la inquietud de los empresarios estadounidenses por la reforma al Poder Judicial, particularmente sobre el tema de la elección de jueces y magistrados.
Principales referencias económicas y eventos
Los mercados estarán atentos a los reportes corporativos trimestrales para evaluar el desempeño económico.
Adicionalmente, en EUA se publicará: el libro beige de la FED; de septiembre, el indicador adelantado, ventas de casas usadas, índice de actividad nacional de la FED de Chicago, ventas de casas nuevas y órdenes de bienes duraderos; de octubre, índice manufacturero de la FED de Richmond y sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan; así como el cambio en inventarios de petróleo y solicitudes iniciales de subsidio por desempleo.
En Europa, habrá datos de confianza del consumidor, PMI manufacturero, servicios y compuesto de octubre. En Alemania, índice de clima de negocios del grupo IFO de octubre.
En México, se publica el IGAE y ventas al menudeo de agosto e inflación de la primera quincena de octubre.
Expectativa para el Tipo de cambio
El mercado cambiario mexicano estará muy dependiente de cuatro elementos: todo lo relacionado a las apuestas sobre los futuros pasos de la Fed en materia de tasas de interés, por lo que la información económica y declaraciones de funcionarios del banco central incidirán en estas especulaciones; las elecciones en EUA, donde comentarios de Trump sobre sus planes en materia de política comercial han estado generando episodios de volatilidad y presión en los activos de mayor riesgo; el conflicto en Medio Oriente, donde se mantiene viva la posibilidad de una respuesta de Israel al ataque de hace dos semanas de Irán y; grandes tecnológicas como Tesla (NASDAQ:TSLA) presentan sus reportes trimestrales corporativos. Dado lo anterior, durante la semana la moneda mexicana podría fluctuar entre los $19.50 y $20.20 spot.
Expectativa para las Tasas de interés
En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar un aumento; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario podría moverse entre 9.65% – 10.0%.