De acuerdo al reporte de inflación publicado hoy por el INEGI, los precios al consumidor se incrementaron 0.28%m/m en agosto, por debajo de nuestro estimado de 0.37% (consenso: 0.33%). Del mismo modo, la inflación subyacente resultó por debajo de lo esperado al incrementarse solamente 0.09% mensual (Banorte-Ixe: 0.13%; consenso: 0.11%). La principal desviación con respecto a nuestro estimado vino por una sobrestimación de 5pbs en el incremento en los precios de los bienes agropecuarios, que añadieron 13pbs a la inflación (vs. nuestro estimado de +19pbs). Adicionalmente, también sobrestimamos las presiones sobre los precios de “otros servicios” (-0.02pbs vs nuestro estimado de +0.01pbs).
La inflación de agosto se explica por presiones sobre precios agrícolas y energéticos. En el primer caso, los precios agrícolas se incrementaron luego de tres meses consecutivos a la baja. En particular, se observan mayores precios en el subíndice de “frutas y verduras”, arriba 5.3% con INEGI mencionando el incremento del jitomate (+18.4%m/m) y la cebolla (+17.1%) entre los productos con precios al alza. Cabe destacar que estos dos elementos añadieron 8pbs a la inflación total durante el período en cuestión. Mientras tanto, los precios de los energéticos se incrementaron 0.67% mensual resultado de incrementos de 0.94% en la gasolina de bajo octanaje, contribuyendo así con 4.3pbs a la inflación general de agosto. Adicionalmente, la inflación de mercancías resultó de 0.26% derivado de incrementos tanto en los precios de los alimentos procesados (+0.16%m/m) como de otras mercancías (+0.14%). En el subíndice de servicios, los precios de “otros servicios” cayeron 0.65% mensual, resultado de menores precios de los servicios de telefonía móvil (-2.7%), los servicios turísticos en paquete (-8%) y del transporte aéreo (-14.2%), dado el fin de la temporada vacacional de verano.