Con las últimas noticias sobre la retirada por parte de Fiat de la propuesta de fusión, debido al intento fallido de los miembros de la junta directiva de Renault (PA:RENA) para llegar a una decisión sobre la oferta, se ha provocado una reacción en el mercado. Ambas empresas actualmente, se encuentran cotizando con tendencias opuestas, Renault con una caída relevante en torno al 6,50% y Fiat Chrysler Automobiles (MI:FCHA) con una tenue subida.
Ambas compañías tienen fundamentales sólidos. En el caso de Renault, es una empresa que se encuentra con unos datos consistentes en cuanto a su crecimiento, capacidad para crear beneficios y deuda que, incluso, superan los de gran parte de la industria. Sin embargo, la indecisión de la junta de dicha compañía ha hecho que la fusión haya fracasado, lo que podía haber sido el impulso que necesitaba después de la tendencia bajista en la que se vio afectada después de la detención de Carlos Ghosn por fraude fiscal.
Bien es verdad que esto no se ha reflejado en sus ratios. El margen operativo de Renault se encuentra en un 5,2%, mientras que el de FCA está en un 4.27%, encontrándose en ambos casos por encima de la industria. En cuanto al margen neto, se encuentra por encima del de la industria en las dos empresas también, siendo un 2,73% en el caso de FCA y de 6,01% en Renault. Por otro lado, la rentabilidad sobre fondos propios de los últimos doce meses en el caso de Renault se encuentra en 7,67%, y en el caso de FCA en 5,89%.
Sin embargo, respecto a las estimaciones para 2019 para la rentabilidad sobre sus activos, y sobre sus fondos propios, cambian las tornas. Las estimaciones para la rentabilidad de sus activos de Renault para el 2019 son de un 3,37% y de un 4,00% en el caso de FCA. Respecto a sus fondos propios, Renault se encuentra en un 8,86% y FCA en un 16,20%. A pesar de un aparente fundamental sólido, esto último nos indica que Renault podría obtener unas rentabilidades inferiores a las de FCA, lo que podría fomentar, en parte, junto con el fuerte impulso a la baja ocurrido con las noticias desde la detención de Ghosn hasta las recientes sobre el rechazo de la fusión, que aún se prolongue la caída de su cotización en bolsa.
Será importante para su evolución saber si Nissan (T:7201) estaría dispuesta a aceptar algún tipo de acuerdo y si al final se escucha la petición del Gobierno francés sobre el retraso del voto para la operación.