Menores preocupaciones desde China y una caída del dólar han favorecido los precios desde mediados de febrero.
Después de un débil desempeño de los precios de las materias primas en 2015, el escenario para este año parece mejorar levemente. Y es que los grandes recortes en gastos de capital en petróleo, gas y minería, así como el crecimiento en la demanda china, posicionan a 2016 como un año de transición.
Según el índice de precios de commodities elaborado por la analista Patricia Mohr de Scotiabank, los precios de las materias primas tocaron fondo con un crudo WTI cotizando a US$26 que muestra el fin de este ciclo. En tanto, los precios del zinc y el cobre repuntaron gracias a sus niveles de venta en enero.
Ayer el cobre cerró en US$2,24 la libra, alcanzando su mayor alza mensual promedio desde diciembre del 2010 (7,76%), mientras que el petróleo WTI cerró en US$37,13 y el Brent en US$37,31.
El índice de precios de commodities de Scotiabank bajó en febrero cerca de 0,3% en una base mensual (la cuarta caída mensual consecutiva). Sin embargo, la firma espera que para finales de mes el índice vea un sólido repunte. “Los precios de los commodities han visto un repunte desde mediados de febrero gracias a menores preocupaciones sobre las proyecciones de crecimiento de la economía china. Los dichos del primer ministro Li Keqiang indicando que el país no enfrentará un aterrizaje forzoso en 2016, tranquilizó a los mercados”, sostiene el informe.
Según Scotiabank, uno de los puntos claves para un re-balanceo del mercado del petróleo mundial es el pensamiento de que la producción de Shale en EEUU caerá con mayor intensidad este año, en comparación a 2015.
Por otro lado, una caída de 3,8% del dólar también ha contribuido a que los precios de las materias primas se fortalezcan, mientras la Reserva Federal de EEUU retrasó una segunda alza en su tasa de interés.
Asimismo, las conversaciones entre países de la OPEP y Rusia, de congelar la producción del crudo, también han contribuido a un re-balanceo gradual de la oferta con la demanda mundial para finales de 2016 y comienzos de 2017, mejorando las proyecciones de los precios del crudo.
La producción de petróleo en Rusia logró repuntar cerca de 150.000 barriles por día en 2015, más de lo esperado. Después de haber alcanzado un récord de 10,9 millones de barriles por día a comienzos de 2016, líderes claves del mercado anunciaron que su producción podría aumentar otros 80.000 barriles por día este año, aunque la caída en algunos campos más antiguos podría mantener la proyección de Rusia baja en 2016-2017, pese a un acuerdo de producción con países de la OPEP.
En tanto, los fondos de cobertura y de inversión parecen estar buscando razones para ofertar las materias primas a un precio más alto. El índice de precios de productos básicos de Scotiabank se encuentra actualmente en más de una década bajo, arrastrado por la caída de los precios del gas y petróleo en febrero (-49,7% anualizado y -7,4% mensual, respectivamente).
El índice de metales y minerales también ha mostrado un desempeño positivo (1,4% mensual en febrero), con una posible alza en marzo. La demanda global de zinc debiese aumentar cerca de 3,6% en 2016, en comparación al 1,5% del año anterior. Un fuerte aumento en la venta y producción de autos, un fortalecimiento en el gasto en infraestructura en China e India y una recuperación en la actividad de construcción en Europa, impulsarán la demanda de zinc. En contraste la producción minera caerá cerca de 3% este año, mientras Glencore (LON:GLEN) recorta su producción en Australia, Perú y Kazajastán.