¿Se acerca el inicio del tapering por parte de la Fed?

Publicado 06.08.2021, 08:15 a.m
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El peso mexicano opera errático, en niveles alrededor de $19.95 spot, con los inversionistas asimilando el positivo reporte de empleo en EUA correspondiente al mes de julio. El informe muestra que la creación de trabajos (943 mil), la baja en la tasa de desempleo (5.4%) y el crecimiento anual en salarios (4.0%) superaron con creces las lecturas esperadas. Además, se revisaron al alza en cerca de 120 mil empleos las cifras de los dos meses previos. La Reserva Federal de EUA (FED) ha dicho claramente que el crecimiento del empleo es un factor determinante para las perspectivas de la política monetaria.

Este informe, junto al que se dará a conocer en septiembre (con cifras de agosto), serán claves en la posible decisión de la FED de reducir sus estímulos monetarios, sobre todo en lo relacionado al programa de compra mensual de bonos. Esta semana las declaraciones de funcionarios del banco central estadounidense hicieron alusión la necesidad de iniciar la normalización de la política monetaria y de reducir progresivamente los estímulos ya en el cuarto trimestre de este año (tapering).

El reporte de hoy implicaría que el inicio del tapering está cerca y la presión sobre la moneda podría intensificarse en las siguientes horas o días. Por lo pronto, la reacción inicial del peso ha sido errática, con altibajos, pero fluctuando en un rango muy acotado. Pareciera reflejar que se esperarán hasta el dato de agosto para especular con mayor intensidad con esta posibilidad de disminución de estímulos. Por su parte, la preocupación por la variante Delta del COVID-19 sigue aumentando y la situación comienza a ser cada vez más delicada ante la rápida expansión de la cepa sobre todo en Asia. La aprobación del Plan de Infraestructura en EUA por parte del Senado se retrasó para el fin de semana. Localmente lo más relevante es el aumento en 3.8 millones de personas en situación de pobreza durante 2020 en comparación con 2018 y avances en las cifras de consumo privado e inversión fija bruta durante mayo. Con ello, por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.90 y $20.08 spot (el euro entre $1.175 y $1.181).

Las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, también con los operadores especulando sobre los futuros pasos de la FED.

En EUA, la economía generó 943 mil empleos durante julio, por arriba de los 870 mil pronosticados. Las mejoras se dieron en todos los sectores, pero destaca el educativo, con una creación sorpresiva de 220 mil. Además, se revisaron al alza en 119 mil trabajos, los dos meses previos. La tasa de desempleo bajó en cinco décimas a 5.4%. Por su parte, los salarios subieron 4.0% a tasa anual.

Con relación a la pandemia, la preocupación por la variante Delta del Covid-19 sigue aumentando. La situación es cada vez más delicada ante la rápida expansión de la cepa por todo el mundo, sobre todo en Asia (inquieta los casos en China) hasta el punto de que podría afectar de forma negativa a las perspectivas de recuperación mundial. 

El Senado estadounidense buscará este fin de semana votar el proyecto de ley de infraestructura por 550 mil millones de dólares. Se intentó una votación ayer, pero debido a una cuestión no resuelta sobre cómo modificar una disposición incluida en el proyecto sobre la obligación de informar las transacciones de criptomonedas para recaudar impuestos, decidieron posponerla. Los defensores de las criptodivisas dijeron que la versión original del proyecto de ley los apuntaba injustamente y tenía un alcance demasiado amplio.

En el mercado de materias primas, el petróleo hace una pausa, tras las caídas registradas a principios de la semana por el aumento de casos de Covid-19 y un aumento sorpresivo de las reservas de crudo en EUA. La referencia WTI sube poco más de 1% y se acerca a los 70 dólares por barril.

En México, de acuerdo al Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (Coneval), el número de personas en situación de pobreza durante 2020 aumentó en 3.8 millones de personas en comparación con 2018. Esto es, pasó de 51.9 millones a 55.7 millones de personas.

Por último, la inversión fija bruta aumentó 0.7% mensual en mayo y 47.2% a tasa anual. Todavía se mantiene -5% por debajo de su nivel del cuarto trimestre de 2019. El consumo privado, creció en mayo 0.9% respecto a abril y 29.0% respecto al mismo mes del año previo. El mayor incremento mensual se dio en las compras de bines importados.

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