“Sell in may and go away” (vende en mayo y vete) es una frase sumamente conocida en bolsa y obedece a que, estadísticamente, los meses comprendidos entre noviembre-abril fueron más rentables que los analizados en el período mayo-octubre.
Es importante aclarar que este enunciado no define que a partir de mayo los índices necesariamente tendrán una performance negativa, simplemente indica que el rendimiento es menor comparado con el otro período. “Si atendemos al Dow Jones y aplicamos la estadística desde el año 1.950 hasta 2014, si en cada año hubiésemos invertido 10,000 dólares desde el 1 de noviembre de 1.950 hasta el 30 de abril del 2013, esos 10,000 dólares serían hoy 775,000 dólares. En cambio, haciendo eso mismo desde el 1 de mayo hasta el día de Halloween, se habrían perdido 687 dólares.” (extracto obtenido de un artículo de Investing.com).
La “profecía del auto-cumplimiento” (si todos conocen el resultado de una determinada estructura técnica o de un evento puntual y operan en consecuencia de la misma manera, se va a terminar dando el movimiento esperado) en este caso sería entonces perjudicial para aquellos que estén posicionados “Long”. Si a esto le sumamos el nivel actual del mercado en máximos históricos, con indicadores que marcan un agotamiento de la dominancia alcista, es como mínimo preocupante.
En cuanto al mercado local, tuvimos una excelente semana (con un final poco feliz) donde se observó un incremento en el volumen de operaciones en varias jornadas, alcanzando los 1000 millones de pesos operados (cuando el promedio rondaba los 400-500 millones diarios). No hubo ninguna noticia lo suficientemente relevante como para justificar este aumento del apetito por el riesgo local, de todas maneras no se sostuvo en la última jornada por lo cual no amerita sacar grandes conclusiones al respecto.
Vamos con los gráficos
MERVAL – VISIÓN DIARIA
4 ruedas al alza y una de toma de ganancias, alcanzaron para proyectar el precio hacia el techo del proceso lateral que venimos estudiando (50570 es el valor específico). Lamentablemente el viernes hubo toma de ganancias (quizás los factores explicados en la introducción de este informe motivaron las ventas para encarar con cierta liquidez el nuevo mes en curso) y no se alcanzó a vencer el techo, que habilitaba la búsqueda de los 52.500 puntos.
De todas maneras, el precio cierra arriba de los 49,000 puntos (importante soporte horizontal) y de ninguna manera se puede descartar un nuevo intento de avance para la próxima semana, si bien estaremos ligados a lo que haga nuestro principal mercado de referencia.
Los indicadores son completamente inespecíficos, no nos ayudan a especular con un movimiento puntual. Avancemos.
VISIÓN SEMANAL
Si bien continuamos en un claro proceso lateral (etapa 3 de Stan Weinstein), vemos indicadores perfilándose a dar compra (las barras de histograma del MACD progresivamente decrecientes me indican que la dominancia bajista actual pierde fuerza semana tras semana).
Vale recordar que para volver a etapa 2, es necesario avanzar sobre los 53730 puntos, correspondientes al techo de la gama operativa.
VISIÓN SEMANAL EN DÓLARES
La extensa mecha superior de la vela semanal da muestras del final poco feliz mencionado, arruinando en parte la escalada alcista e impidiendo el cierre por arriba de la zona relevante ubicada entre los 317 y 323$USD.
Todo cursa en “stand by”, a la espera de noticias que incrementen de forma sostenida la demanda y lleven al precio a un cambio de ciclo. Por el momento, es todo ruido aleatorio, ruedas excepcionales de buen volumen que entusiasman pero que no se sostienen. Sin drivers, seguiremos observando lo mismo semana tras semana.
Índice Standard & Poor´s:
VISIÓN DIARIA
Nueva semana de máximos históricos para nuestro principal índice de referencia, superando (pero no confirmando) los 4194.9 puntos definidos como objetivo según proyecciones de fibonacci.
Más allá de la vela sobresaliente del día jueves, podemos observar que el resto son velas de indecisión (doji) y que la vela del viernes devuelve rápidamente al precio a niveles inferiores al valor mencionado, destacándose entonces el protagonismo que tiene la oferta en la actualidad.
Indicadores que definen venta (MACD y Koncorde), RSI con divergencia bajista, son algunos datos adicionales que nos invitan a pensar en corrección a partir de la próxima semana.
Pasemos ahora a repasar la principal Criptomoneda:
BITCOIN – VISIÓN DIARIA
A modo de repaso, venimos estudiando el quiebre de la cuña de teórica resolución bajista, la importante corrección posterior y una recuperación parcial que muestra claras dificultades frente al nivel de mayor probabilidad de reversión bajista: hablo de la caja de fibonacci y los 58350 $USD.
Más allá de la gran vela alcista del 30/4, observamos posteriormente una vela doji en zona de resistencia y en estos momentos (siendo las 12:40 hs del 2/5) todo parece indicar que tendremos pull-back.
En cuanto a niveles de soporte, si bien no podemos dejar de considerar el mínimo marcado el 25/4 en 46930$USD, sigo pensando que el nivel final de corrección para el corto plazo se ubicaría en 42.000-43.000$USD.
Como saben, la visión sobre cada activo que analizamos debe ser dinámica y amoldarse a lo que el precio hace. En este sentido, si finalmente se avanza sobre los 58350 esta visión bajista se anularía. A favor de que esto suceda, tenemos una clara señal de compra por parte del indicador Koncorde.
En caso de avanzar, tenemos por delante máximos históricos en 64854 y luego la proyección 1.618 de fibonacci en 75931.
Conclusiones y sugerencias:
Arranca mayo y las estadísticas las tenemos en contra. Con un mercado agotado y en máximos históricos, sigo considerando una cartera con gran liquidez en moneda dura como mejor alternativa. Personalmente utilizo parte de esa liquidez para hacer tasa en cripto, operatoria que genera un gran rendimiento pero que no está exenta de riesgos (esta semana vimos como varias exchanges “desaparecían”, afectando a gran cantidad de inversores, cuidado).
El sector “tech” está mostrando balances formidables, mejores de lo esperado, creo que es uno de los pocos motivos que sostiene esta suba (tengan presente que las tecnológicas tienen gran ponderación en el índice S&P). Sin embargo, vimos muchos ejemplos de papeles que mostraban excelentes números y sin embargo corregían (¿ya estaba descontado en el precio?) como el caso de AMD (NASDAQ:AMD).
Hoy, mirar de afuera (salvo por algunas operaciones puntuales de trading que tenemos vigentes) es lo que me deja más tranquilo en este escenario.