Llegó el momento de la evaluación final para las empresas y su desempeño en el segundo trimestre del año (2T). A lo largo de la próxima semana, 28 de las 2.000 compañías de las que hacemos seguimiento presentarán sus resultados.
Los informes trimestrales de los principales bancos de los EE.UU., como JPMorgan, Wells Fargo (NYSE:WFC) y Citigroup (NYSE:C), son los más importantes para el sentimiento en el mercado de renta variable
PepsiCo (NYSE:PEP): ¿se puede reavivar el crecimiento?
Después de un exitoso programa de reducción de costos, PepsiCo ha conseguido ahorrar casi 1.000 millones de dólares desde 2012, defendiendo su margen y retorno sobre el capital invertido. Este año, la compañía de gaseosas necesita mostrar a los inversores que puede generar un crecimiento positivo, algo que no se ha visto desde el año 2014. Los analistas están buscando un modesto crecimiento del 1,4% en los ingresos en 2017.
Una sorpresa potencialmente al alza que los analistas no han considerado - o incluso un elemento de las propias expectativas de la administración - es la debilidad del dólar. Si el billete verde permanece débil durante todo el año, podría contribuir significativamente al crecimiento de los ingresos.
Precio de la acción semanal de PepsiCo
Fuente: DIF Markets
El próximo martes, PepsiCo publicará sus cuentas del 2T. Los beneficios por acción se estiman en 1,40 dólares, un 4% más que en el mismo período del año anterior. La acción se encuentra actualmente en el Top 40 de la lista mundial de acciones dentro de nuestro modelo cuantitativo, impulsada por el rendimiento promedio por encima de la industria y la rentabilidad sobre el capital.
JPMorgan: ¿son suficientes las recompras de acciones para mantener el impulso?
Todos los bancos estadounidenses de importancia sistémica, como JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Goldman Sachs (NYSE:GS) y Citigroup, aprobaron la prueba de estrés anual de la Reserva Federal y, en consecuencia, aumentaron sus planes de devolver capital a los accionistas a través de recompras de acciones más agresivas.
Dado que las acciones bancarias se están negociando a niveles récord, podría ser cuestionable si esta es la mejor manera de devolver capital a los accionistas. En cualquier caso, fue suficiente para elevar el sentimiento. Además, el endurecimiento del discurso de los bancos centrales y una creciente curva de rendimiento convirtieron a los bancos en la industria con mejor desempeño en la última semana.
Precio de la acción semanal de JPMorgan
Fuente: DIF Markets
JPMorgan presentará sus cuentas del segundo trimestre el próximo viernes. Los analistas esperan un beneficio por acción de 1,60 dólares, lo que supondría un alza del 12% a / a, y una ganancia neta de 25.500 millones de dólares. Esto podría ocasionar una mejora del 2% del mismo periodo de 2016.
Todos los bancos estadounidenses tienen una puntuación total negativa en nuestro modelo cuantitativo, arrastrados por rendimientos medios inferiores a la industria, pero también por valoraciones más altas. De los principales bancos americanos, sólo Citigroup tiene métricas de valoración por debajo del promedio mundial de la industria.
Rendimiento de los bonos de los EE.UU. a 10 años
Fuente: Bloomberg
Citigroup: USD más débil y EM más fuertes ofrecen vientos de cola
Desde febrero de 2016, cuando las materias primas –sobre todo, el petróleo- llegaron a marcar mínimos, el sentimiento se ha fortalecido a nivel mundial y especialmente en los mercados emergentes. El rally del dólar estadounidense ha llevado a los bancos centrales mundiales a tomar una postura de endurecimiento en cuanto a las condiciones monetarias. Como resultado, Citigroup ha obtenido un rendimiento total del 70% desde enero de 2016, comparado con el 49% del índice S&P 500 Financials y el 38% del MSCI World Banks Index (USD).
El fuerte impulso combinado con el control de costos ayudó a que Citigroup tuviera el mayor rendimiento entre sus comparables en los tests de estrés anuales de la Fed, lo que debería allanar el camino para un mayor rendimiento para los accionistas en el futuro.
Precio de la acción semanal de Citigroup
Fuente: DIF Markets
Según el calendario de presentación de resultados, Citigroup mostrará su balance del segundo trimestre el próximo viernes. Los analistas esperan un beneficio por acción de 1,22 dólares, lo que supondría una caída del 1% a / a, e ingresos netos de 17.500 millones de de dólares, un 1% menos. Sin embargo, creemos que estas previsiones son un poco demasiado pesimistas dado el telón de fondo en los mercados emergentes en el segundo trimestre. Citigroup tiene la tercera peor puntuación total en nuestro modelo cuantitativo entre los bancos estadounidenses que componen el índice S&P 500.
A continuación, presentamos las 30 publicaciones de resultados más importantes de la próxima semana, con estimaciones de beneficios e ingresos.
Fuentes: Companies/DIF Markets