Trigo
Si bien en Chicago la media de los últimos períodos no refleja una caída significativa durante septiembre, por lo general no ha sido arriesgado vender. A nivel local, en los últimos años se han vislumbrado cambios de precios mayormente bruscos durante este mes.
Repasando las últimas 13 campañas, se aprecia una estacionalidad ligeramente desfavorable para el trigo diciembre en Chicago a lo largo de septiembre. De hecho, la media durante ese período ha sido de 15 cents (U$S 5.5, esto se representa en la línea blanca del gráfico 5), al tiempo que sólo una vez (2007) se ha registrado una suba importante (163 cents=U$S 60).
Esta excepción que estamos comentando ha obedecido pura y exclusivamente a Fundamentals de este cultivo, tomando en cuenta que en ese año comercial se potenció la demanda de exportación norteamericana como consecuencia del fracaso que evidenciaron las cosechas de varios de los principales orígenes (Australia, Rusia, Unión Europea, etc).
Bajo esta consideración, hasta el momento no ha implicado un riesgo excesivo vender trigo en EEUU durante septiembre, aunque también debemos resaltar la elevada volatilidad que registra este cultivo en el mercado de referencia (58 cents=U$S 21, línea amarilla).
A nivel local, en las últimas 11 temporadas se advierte que el trigo nuevo (posición enero) ha cedido levemente en promedio durante el mes en consideración, tal como queda de manifiesto en la línea roja del gráfico 2.
No obstante, lo más llamativo es que desde 2009 ha predominado durante septiembre una marcada volatilidad para este cultivo, toda vez que desde ese año en 5 de los 8 períodos las variaciones mensuales en las cotizaciones han superado los U$S 15. En el caso puntual de 2014 y 2015 el movimiento de precios ha sido muy brusco, con variaciones en ambas direcciones de U$S 38 y U$S 27. Tomando en consideración que las opciones de este cultivo para enero están tradeando con una volatilidad baja en términos históricos (se ubica en 20% aproximadamente), comprar opciones en ambas direcciones se muestra como una estrategia interesante.