USDMXN con regreso como todos los activos de riesgo.
El día de ayer vivimos una sesión un tanto extraña al tener una volatilidad mayor, es importante señalar que la volatilidad es una medida de dispersión que es la desviación sobre su media y esta aumenta aunque esa desviación presente un sesgo, que por lo general así es, por otro lado, en nuestra cabeza entendemos volatilidad a los movimientos dramáticos alrededor de la media alcanzando desviaciones mayores tanto positivas como negativas. La volatilidad en los mercados por lo general tiene sesgo, por ejemplo un alza de USDMXN hace que la volatilidad histórica se incremente, aunque el movimiento es sesgado al alza, por lo que en la volatilidad implícita aumenta del lado de los CALLS más que del lado de los PUTS. Si consideramos los precios de cierre para hacer un cálculo de volatilidad un día como el de ayer podemos definir que la volatilidad fue baja, al tener una dispersión sobre su valor medio menor al realmente visto, pero intradía vimos una gran dispersión de precios, cuando eso sucede es que hay mucha incertidumbre en los mercados, o poca profundidad o ambas cosas y hace una mezcla muy complicada para los operadores y participantes de los mercados.
Algo de lo platicado podemos encontrar en esta opinión de Mohamed El-Erian (Investors Try to Ride Out an Improbable Storm).
Ayer registramos un nivel máximo histórico en 19.4460 en movimientos muy rápidos, que seguro fueron detonados por “Stop Losses” en un ambiente de poca profundidad, es decir pocas posturas que forman mercado y por eso vemos movimientos dramáticos en ambas direcciones, posterior si vemos lo que nos dice la vela del día de ayer en la gráfica diaria, tenemos una expresión de interés de venta por arriba 19.15, y es donde podemos determinar que el mercado empieza a pensar que el nivel ya es justo, ahora es importante ver la parte baja o los últimos mínimos para ver si el mercado ya encuentra suficiente el alza y empieza con movimientos bajistas, para eso será necesario presentar un cierre por debajo de 18.90 y es entonces donde tendríamos la señal de pausa del impulso alcista y por debajo de 18.80 tendríamos la señal de abandono del impulso alcista y estaríamos pensando de nuevo en jugar en el rango de 18.03-80 con sun niveles dentro del rango de soportes y resistencias que siempre son los máximos y mínimos previos.
Tenemos los indicadores de apoyo puestos de alza, por lo que el movimiento de baja el día de hoy pudiera ser solo correctivo, hasta perforar los mínimos previos diríamos que cambiamos de sesgo. El Momentum se encuentra de modo alcista y el MACD en positivo y con cruce alcista, es difícil apoyarse de estas herramientas cuando la dispersión es alta dado que estos son a consecuencia de los precios.
De forma intradía iniciamos con una estructura lateral de 19.03-22 para ser perforada a la baja después de que los mercados en general muestran una menor aversión al riesgo, tenemos el siguiente soporte en 18.90 y en caso de pasarlo tenemos 18.77/80 como siguiente zona de soporte.
Tenemos momentum en baja y MACD en “unwinding” haciendo cruce de baja pero sigue estando en terreno positivo, por lo que podemos asumir que este movimiento solo es correctivo, al menos por el momento. Si los mercados siguen encontrando impulso alcista, el USDMXN podrá continuar buscando siguientes soportes en un ambiente de apetito por riesgo.
En caso de regresar al alza, la resistencia la tenemos en la zona de ruptura que fue 19.03 y en caso de superarla nos metemos de nuevo a la estructura lateral temporal de la gráfica de 60 minutos.
DXY en 95.77 rebotando ante un alza de USDJPY y baja del EURUSD
WTI con movimiento de alza en 27.5 dpb y pareciera estar formando estructura de “reversal”
Una nota importante sobre el petróleo (The Oil Industry Got Together and Agreed Things May Never Get Better)
TSY 10 años en 1.71% con señales de menor aversión al riesgo.
VIX bajando a niveles de 27 unidades.