En la sesión de hoy, el tono del mercado cambiario mexicano es positivo, con el USD/MXN apreciándose hacia $20.0 spot, después de que se dio a conocer la cifra de inflación en EUA del mes de julio que prácticamente estuvo en línea con lo esperado y da señales de ligera moderación en sus incrementos. La tasa anual se mantuvo en 5.4%, y el rubro subyacente (que excluye bienes volátiles como energéticos y alimentos) retrocedió dos décimas a 4.3%. Aunque se requieren más datos para sustentarlo, la reacción inicial favorable en los mercados implica que se especula con que el crecimiento de los precios pudo ya haber tocado un techo, lo que incrementará las apuestas de que las presiones inflacionarias se tratan de un fenómeno transitorio. Así, habría menos apremio sobre la FED para que inicie antes de lo previsto la reducción de estímulos monetarios, en particular la disminución de su programa de compra mensual de bonos (tapering).
La inflación constituye uno de los objetivos de la FED y el banco central se encuentra a la espera de analizar los datos macroeconómicos para anunciar tan pronto como en sus próximas reuniones o encuentros el posible comienzo de la retirada de estímulos monetarios (el presidente Jerome Powell tiene una intervención a finales de agosto en el simposio de Jackson Hole, aunque será improbable que en la misma haga un anuncio oficial sobre este asunto; y la reunión de política monetaria en septiembre).
En este sentido será importante lo que tengan que decir el presidente de la FED de Atlanta (9.30am), Raphael Bostic, y la titular de la FED de Kansas City (11am), Esther George, en sus intervenciones de hoy. También es noticia que el Senado estadounidense aprobó ayer el plan bipartidista de infraestructuras que contempla 550 mil millones de dólares en recursos “frescos”. Los mercados financieros esperan que el plan dé un nuevo impulso a la economía del país, que está protagonizando una rápida, aunque desigual recuperación tras la crisis de la COVID-19, pero sobre la que aún planean dudas. Localmente, destaca la caída de -0.5% en la producción industrial de junio, lo que demuestra la dificultad que sigue enfrentando la recuperación económica de México. Con ello, por el resto del día el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.95 y $20.12 (el euro entre $1.171 y $1.177).
Las principales bolsas en el mundo operan con ganancias, también asimilando las recientes cifras de precios al consumidor en EUA.
En EUA, después de la sorpresa dada en mayo cuando la tasa interanual repuntó al 5%, el alza de los precios se ha mantenido alta, pero el repunte se ha moderado. Según los datos publicados hoy durante el mes de julio la inflación moderó los ascensos, algo que sirvió para contener la tasa interanual en el 5.4%, una décima más de lo esperado por los analistas, pero sin cambios a la registrada el mes anterior. El rubro subyacente se moderó todavía un poco más, con una tasa anual de 4.3%, dos décimas por debajo de la cifra de junio.
Este es el dato más importante de la semana para los mercados financieros globales y es también una referencia clave para que los inversionistas especulen sobre los siguientes pasos de la Reserva Federal, en un mercado que ya especula con el anuncio del repliegue de las compras de deuda en el mes de septiembre. En este sentido, con el dato de hoy no consideramos que provocará un ajuste en las expectativas sobre los próximos movimientos de la FED, al enfriarse las apuestas de un posible endurecimiento de la política monetaria antes de lo pronosticado.
Por otro lado, con relación a la pandemia de COVID-9, siguen las continuas preocupaciones por la expansión de la variante Delta, sobre todo en los países asiáticos, que puede llevar a nuevos confinamientos de la población y restricciones a los viajes, lo que supondría un retraso en la recuperación económica.
Por su parte, el Senado estadounidense aprobó ayer marte el plan de infraestructura de Joe Biden por 550 mil millones de dólares, con el apoyo de 19 republicanos que han dado soporte a los 50 demócratas. Esto es una buena noticia, ya que implica la inyección de recursos frescos a la economía estadounidense, que podrían contribuir a apuntalar aún más su recuperación. La medida es una de las principales prioridades del presidente estadounidense.
En México, después del estancamiento de mayo (0%) la producción industrial disminuyó -0.5% en junio a tasa mensual desestacionalizada, lo que refleja la dificultad que enfrenta la recuperación económica. La Construcción descendió 2%; la Minería 0.8%; la Generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final 0.5%, y las Industrias manufactureras retrocedieron 0.1%. En su comparación anual, la Producción Industrial se incrementó 13.6%.
Por último, la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) reportó en julio un alza del 15.3% en las ventas a tiendas comparables, aquellas con más de un año en operación, y a totales 17.2%. Esta variación todavía refleja, en mayor medida, un efecto base, derivado de que hace un año varias tiendas Departamentales y tiendas Especializadas permanecieron cerradas.