Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY 10Y / DXY / USDMXN
Los mercados se mueven mixtos en lo que los participantes descuentan un «Reflation Trade» esperando que el buen proceso de vacunación en EE.UU. y el presumible paquete de estímulos fiscales detonará una mejora en el desempeño de la economía y un aumento acelerado de la inflación. Así las acciones de emisoras sensibles a una economía con libre movilidad se han mostrado ganadoras, mientras que algunas tecnológicas presentan regresos de baja. La curva de tasas de los Treasuries ha venido con presión desde hace algunas semanas, intensificando la estructura «Steep» haciendo que algunos activos de riesgo presenten problemas, como son las emisoras que representan crecimiento y no valor. El movimiento en el YTM de Bonos no es solo en EE.UU., economías que vienen con buen proceso de vacunación empiezan a presentar cambios en la curva, anticipando una salida a la normalidad.
Curva de Tasas de EE.UU.
Este movimiento en la curva de EE.UU. afecta a las monedas emergentes viendo a un USD ganador, pero no vemos un USD ganador frente a las monedas fuertes, estas a su vez vienen ganando frente al USD. En meses anteriores veníamos jugando un escenario de un USD perdedor frente a todas las divisas, ahora estamos entrando en selección de divisas apoyados por sus procesos de vacunación. En México tenemos doble golpe, por un lado tenemos el movimiento de corrección que detona el alza de los Treasuries, y por otro lado, vamos a tener implicaciones económicas por la falta de energía en la zona norte del país, tanto de suministro de energía eléctrica, como interrupciones en el suministro de gas proveniente de EE.UU., esto además de estar lejos de tener un buen proceso de vacunación que nos permita regresar a la normalidad en actividad económica, en México se tiene un golpe de demanda agregada por la falta de estímulos y los efectos de la pandemia.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria el caminar de alza y la vela con movimiento importante de alza al haber pasado los máximos previos de 20.49/5250 y acelerando al pasar la zona de máximos previos de 20.59/60 detonando algunos stops. El MACD nos marca movimiento de alza al igual que el MACD acompañando el impulso alcista. El precio de momento ha llegado al nivel de resistencia entre 20.80/85 que había sido una zona de mínimos en septiembre de 2020 y noviembre de 2020, ahora debe de actuar como buena resistencia pero no imposible de pasar.
USDMXN Gráfica Semanal
Es importante ver que en la gráfica semanal estamos en un proceso de corrección de alza dentro de lo que puede ser una gestación de operación de rango, jugando de momento por arriba del MA20 en 20.25 abriendo las posibilidades de buscar la parte alta en 21.24 y que coincide con el MA40 semanas.
Dado que el sesgo de alza que vemos en la gráfica es apoyado por un movimiento de alza en la gráfica semanal, conjuntando los indicadores MACD, es probable que de mantenernos arriba de los máximos previos, veamos la búsqueda de alcanzar el retroceso de 38.2% de Fibonacci en 21.24, donde en la gráfica diaria está el MA200 días (MA 200 días = MA 40 semanas).
En CME vemos una total falta de interés por el MXN, en la semana que cierra en martes 16 de febrero la posición del MXN, registra un interés abierto de 1,412 contratos largos, esto es equivalente a una posición corta USDMXN de 34 millones.
CFCT MXN / USDMXN semanal.
Esto refleja un total desinterés de estar metido a plazo en MXN, lo que deja los movimientos a puros participantes de corto plazo y especuladores de movimientos y no inversionistas de Largo plazo que buscan carry. Por otro lado, nos dice que en momentos de estrés no veremos detonaciones mayores dado que no hay «Short Squeeze» que ejecutar, por lo que de momento pensar en niveles arriba de 22.00 se ven complejos. Comentamos esto porque apenas vemos movimientos de alza y mucha gente empieza a hablar de 24 pesos, hay que ver las potencias de los mercados y que generan sus movimientos.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 02/16/21 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 163,322
COMMITMENTS
57,670 56,258 2,579 95,153 101,186 155,402 160,023 7,920 3,299
CHANGES FROM 02/09/21 (CHANGE IN OPEN INTEREST: 5,282)
4,467 4,538 385 7 727 4,859 5,650 423 -368
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
35.3 34.4 1.6 58.3 62.0 95.2 98.0 4.8 2.0
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 152)
57 42 12 30 30 94 78En gráfica de 240 minutos vemos que el precio detona bien en sesión asiática la salida de alza de la zona de 20.45 llevando al precio a continuar con el patrón alcista hasta lograr la zona de resistencia de 20.80/85. El MACD estando en sesgo de alza despierta su ímpetu alcista, solo que ya empezamos a ver muy estirados el Momentum y el MACD por lo que podemos ver el desarrollo de una estructura lateral temporal entre 20.50/80.
En gráfica de 60 minutos vemos que el alza tiene mucha verticalidad, normalmente los movimientos así tienden a regresar una parte, para eso trazamos la línea de tendencia de alza inmediata, vemos también que el MACD y Momentum están estirados y perdiendo ímpetu de alza, entonces de ver un cruce de movimiento de baja en el MACD vendría con una cercanía del precio a la línea de tendencia de alza y posible cruce de baja, en 20.60 tenemos soporte, de pasarlo podríamos caminar a 20.51 y 20.46 de nuevo.
DXY en 90.03 unidades
WTI en 61.20 dpb
TSY 5Y en 0.59%
TSY 10Y en 1.36%
VIX en 24.0 unidades
En la semana tenemos buena información. Es importante ver los datos de precios con el PCE Price Index, que es el más visto por el FED.