Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY/ USDMXN
Los mercados se mueven mixtos en una reconfiguración de portafolios donde el «Sell off» de Treasuries derivado de una expectativa de inflación no «tan transitoria» y el «tapering» por venir provocan cambios en los portafolios de acciones y el en valor del USD de frente a todas las monedas. Hemos estado viviendo una narrativa de que tendremos una inflación transitoria derivado de cuellos de botella después del inicio de la pandemia y corte de oferta con interrupciones de cadenas de suministro. Este tema parece ya estar llegando lejos porque no se ve claro cuando se recuperará el flujo de materias primas y bienes, incluso ha impactado en combustibles que son necesarios para el vivir, como el transporte y la generación de energía, donde en Inglaterra se tiene un corto de suministro de gasolina, y el China se tiene una falta de carbón necesarios para generar energía eléctrica. Esta última parte afectará además en el suministro de bienes intermedios y bienes de consumo a nivel global, dado que algunas fábricas han tenido que parar producción por el alto costo de la electricidad o la falta de suministro de esta.
Curva de Tasas EE.UU.
Regresando a los mercados, este sentimiento de inflación puede hacer que no tengamos esa transitoriedad que tanto dice el FED y que sea tarde cuando se de cuenta de esto. Existe la posibilidad de que la expectativa de que las tasas aumentarían hasta 2023 se cambie a momentos no tan tarde del 2022 y esto siga empujando la curva de Treasuries al alza, dando por ende más ajustes en los mercados y en el valor del USD. Lo que parecería ser la idea de un «Taper» ahora pudiera parecer un «taper Tantrum».
Hay más temas para estar pendiente, la evolución de Evergrande y sus problemas de liquidez; el techo de la deuda en EEUU que según Janet Yellen hasta el 18 de octubre tiene cash para operar el gobierno, fuera de ahí sería un «Shootdown» y posibles moras, pero que si pensamos que la economía de EE.UU. sigue pujando por recuperar empleos, sería muy curioso empujar a un despido de fuerza laboral del sector público. Por último, hoy se juntan en una reunión del ECB, algunos banqueros centrales de países desarrollados, seguramente hablarán de la inflación no tan transitoria y los procesos de QE de sus Bancos Centrales y como le van a hacer para un «taper» y ajuste de tasas sin llegar a golpear las economías. (Stocks, U.S. Futures Rebound; Treasury Yields Drop: Markets Wrap) Índices rebotando, ¿Trampa de Toros?
En el mercado FOREX seguimos con un USD ganador en todo el tablero, el DXY sale de zona de resistencia con impulso moderado de alza pero impactando en la mayoría de los pares emergentes.
El DXY empuja de alza pasando la zona de resistencia de 93.70 unidades abriendo la puerta a iniciar un impulso alcista donde en el camino tenemos resistencia en 94.20 y posterior en 94.50/94.70. Por arriba de estos precios estaríamos cambiando una estructura de largo plazo, con un DXY alcista. De momento vamos caminando y viendo como se comporta en esa zona. El MACD en sesgo y movimiento de alza, el indicador de Momentum apoya la salida alcista. En caso de bajar de 93.80 unidades ponemos pausa, y por debajo de 93.36 abandonamos la idea de seguir en el impulso alcista, que de momento tenemos poca probabilidad.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria algo muy bonito, tenemos una salida alcista haciendo un rompimiento de estructura lateral temporal o etapa de compresión de fuerza. El precio muestra ímpetu de alza, el MACD y Momentum ambos en movimiento alcista y MACD empieza a caminar al lado positivo, esto es que pudiéramos empezar a desarrollar un sesgo alcista, claro que los movimientos tienen ciclos de fuerza por lo que debemos de ver una vez que termine el empuje, una pausa consolidación, retroceso y entonces ya determinar si empezamos ya a formar una tendencia de alza. De momento vamos caminando de alza con primera resistencia en 20.3930 que es el máximo de ayer, de pasarlo y registrar cierre arriba el comportamiento del precio nos indicaría mayores alzas, siguiente tenemos máximos en zona de 20.43/46, de pasarlos registrando cierre arriba de estos, entonces ya es un tema más serio donde abriría la puerta a buscar 20.54 y posterior zona de 20.65/75. Es bien importante no ponerle un techo cuando apenas se detona una salida después de una compresión de fuerza, claro que va a parar en algún momento, pero hay que dejar que el ímpetu se desenvuelva.
En 240 minutos vemos la salida del cuadro de consolidación, esto fue ayer, trazamos objetivo en zona de 20.33/35 con extensiones de Fibonacci, fue objetivo alcanzado. El precio frenó en zona de 20.39 haciendo un retroceso marginal hasta niveles de 20.2650 y despertando de nuevo el ímpetu alcista. MACD y Momentum siguen en movimiento de alza y MACD en sesgo alcista con espacio para moverse, por lo que es posible que siga el alza si el precio logra pasar el máximo previo de 20.39 a buscar los niveles de resistencia en 20.43/45. Iremos viendo el comportamiento del precio en esa zona.
En 60 minutos vemos que el precio hizo el proceso de impulso, alcance, pausa, retroceso a 38.2% de Fibonacci y ahora retoma impulso pasando el máximo previo de 20.39. De mantener este nivel como piso abre la puerta para otro impulso alcista con miras a 20.58 según extensiones de Fibonacci. El MACD que venía en proceso de «Unwinding» de fuerza alcista, hace pausa y pareciera hacer cruce de movimiento alcista de nuevo. El Momentum se deshizo fuerza y de nuevo se cambia a movimiento de alza. Iremos viendo el comportamiento del precio y la construcción de estructura de precios mezclado con fuerza o ímpetu medido con MACD y Momentum para ver en que punto frena y con posibilidad de marcar alguna divergencia. Si bajamos de 20.39 abandonamos la idea de impulso alcista hacia 20.58 para meternos de nuevo a jugar entre 20.27 y 20.39, si por alguna razón vemos al precio caminar debajo de 20.27, eso nos daría altas posibilidades de buscar el soporte de 20.20. Este último es importante para definir de largo plazo, en la gráfica diaria, si las condiciones han cambiado hacia delante. Recordando los años 2013-2017 y el «Taper tantrum».
DXY en 94.14 unidades
WTI en 75.04 dpb
TSY 5Y en 0.99%
TSY 10Y en 1.51%
VIX en 22.59 unidades