Los mercados se mueven mixtos donde sí vemos más coordinación entre mercado de Bonos y mercado accionario pero no del todo sincronizado el mercado FOREX. Hoy tuvimos las solicitudes de beneficios por desempleo que resultaron en 233 mil frente a las 236 mil esperadas, el dato de la media de 4 semanas sube a 236 mil. Este dato le da al mercado la idea de que el sector laboral empieza a cambiar el patrón y que la FED pudiera tener espacio para recortar tasas más de una vez, así los Treasuries suben de precio y bajan el YTM al haber recibido este dato, dándole la oportunidad al mercado accionario de registrar ganancias aunque marginales al inicio de la sesión, esto a pesar de ver en S&P y Nasdaq niveles de sobrecompra.
Curva de Tasas de EE.UU.
Hoy en México tenemos el anuncio del resto del gabinete de Claudia Sheinbaum donde muy importante, ya nombrado Secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O. A la 1 pm tenemos el anuncio de Banxico de política monetaria donde no se esperan cambios y que quede la tasa de referencia en 11%. A mi juicio a Banxico se le fue la oportunidad de bajar tasas de una forma ordenada y sin tanto riesgo de impactar en la volatilidad del tipo de cambio, debió aprovechar la inercia del carry trade en la región, vimos como en otros pares se mantuvo a pesar de ver recortes de tasas más agresivos que el que México presentó. La cuestión es que Banxico sí tiene espacio para recortar, y pudiera hacerlo hoy aunque genere volatilidad pensando en que no sería dramática ya que las expectativas que generan miedo ya están descontadas en el precio, entonces un ajuste de la tasa si pudiera darle puntos de alza al USDMXN pero no para sacarlo de donde está. Ya en meses siguientes con tantos factores que pueden afectar al mercado pudiera ser más complicado.
Tasas de Referencia -Bancos centrales-
En el mercado cambiario o mercado FOREX hoy vemos algunos rebotes en monedas desarrolladas que hacen que el DXY baje, pero nada que cambie la estructura de precios. En los emergentes es otra historia, estos pares han venido jugando con movimientos de alza en los últimos días. Algo que observamos es que el USDZAR se desliga del resto, donde este par se mantiene de lateral a empezar a formar tendencia de baja, parece ser que es receptor de Carry Trade, mientras que LATAM pierde esa estrella y se está dando un proceso de «unwinding» de carry trade en la región, dando a los pares un cambio de estructura que empieza a desarrollar tendencias de alza.
El DXY formando tendencia de alza, con movimiento hoy en baja pero marginal. La cuestión es que se mantenga por arriba de los mínimos previos para seguir en esa caminata aunque a veces tengamos movimientos de baja. Ya con la salida de la zona de estructura lateral podemos trazarle una línea de tendencia de alza que nos cuidará ese comportamiento. MACD en sesgo y movimiento de alza. Siguiente resistencia en 106.57 unidades y de pasar detonamos más alza con miras a 107.90. Aunque vemos con el Momentum que no trae mucha fuerza. Seguramente el nivel de 106.50 será resistencia importante. ¿Qué puede guiar al DXY? la divergencia en expectativas de políticas monetarias.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio tiende, como mencionamos ayer, a hacer un proceso lateral temporal, que de momento es amplio y este tenderá a cerrarse en la medida que el precio no se despegue tanto de su media de 20 días. Vamos a ver esas bandas de Bollinger cerrar para formar esa estructura lateral temporal. El cuadro amarillo lo tenemos que poner señalando máximos y mínimos donde es nuestro rango a considerar, aunque como mencionamos, este seguramente irá ajustando a algo más estrecho dado que la información ya está en el precio. Esta gráfica nos sirve para mencionar de nuevo, que el par USDMXN está cambiando de estructura a una alcista, y de momento está en ese proceso de equilibrio temporal. Lo importante será que no baje de los mínimos de 17.87/75 en incluso de 17.45, si se mantiene por arriba de estos, le damos mayor peso al desarrollo de la estructura alcista. Las medias de ventanas de tiempo corto ya han hecho cruce alcista superando el MA200 días, solo falta la media de 100 días para que tenga ese punto adicional de señal de una tendencia de alza. Vamos construyendo y mientras vamos a movernos en equilibrio. MACD está en sesgo de alza pero con proceso de «unwinding» de fuerza alcista, por lo que no esperaría alzas dramáticas, como dije, más bien un oscilar en el desarrollo de la estructura lateral. Momentum muy pegado a 0 sugiriendo lateralidad.
En 240 minutos vemos este caminar de alza como proceso correctivo de la baja iniciada en 18.82 y que logramos 17.8750. El precio se encamina a la zona de 18.45 donde tenemos el 61.8% de Fib y zona de resistencia marcada por máximos previos. MACD en movimiento de alza y amenaza con entrar bien al lado positivo, de momento consideramos eso como neutral. Si lo vemos entrar bien al lado positivo, el precio pasará la zona de 18.45 detonando un impulso de alza mayor. Es decir ya no sería retroceso de alza y entraríamos en la continuación de alza con miras a 18.82/85 y 19.00. En este impulso de alza que ha venido jugando del martes a hoy le podemos trazar una línea de tendencia de alza que será nuestro nivel de seguridad, en caso de bajar de esta línea entramos al rango de 18.35/17.85. Momentum en movimiento de alza pero con poco ímpetu. Estocástico en sobrecompra, pero este solo funciona en rango, todavía es temprano para saber que este nos puede funcionar, primero quisiera ver que el precio baje de 18.28 para regresar al juego del rango y entonces a la señal del estocástico nos vamos a darle peso a la baja para buscar 18.12 que es su media. Antes de eso no.
En 60 minutos vemos algo bien importante, así como señalamos la divergencia de alza, ahora vemos una divergencia de baja, el precio ha logrado acercarse al 61.8% en 18.45, esto es que se movió fuerte en alza pero el MACD no lo acompaña, lo señalamos con una flecha de color celeste. Esto abre la puerta a ver ataques a la línea de tendencia y si vemos ese cruce de baja cambiamos las probabilidades o le damos mayor peso a un movimiento de baja. Podemos decir que el objetivo de corto plazo se cumplió y mientras no pasemos el 61.8% fue solo eso, un proceso de retroceso y ahora a regresar en baja. Ya viendo MACD pasar al lado negativo entonces le damos todavía más peso para buscar un movimiento de mayor duración de baja. Ahorita solo nos dice, tanto el precio y el MACD que podemos esperar la búsqueda de 18.28 y si bajamos entonces la zona de 18.15/18.10.
DXY en 105.86 unidades
WTI en 81.29 dpb
TSY 2Y en 4.71%
TSY 5Y en 4.30%
TSY 10Y en 4.28%
VIX en 12.62 unidades