Los mercados se mueven mixtos con indicadores de volatilidad que se mantienen muy bajos. Los índices que han subido mucho, como es el S&P y Nasdaq empiezan a dar señales de pausa y posible retroceso. El mercado está a la espera de información de reportes de empresas y datos económicos, esta semana tenemos los dos ISM, el ADP y los datos de empleo. El mercado descuenta que el FED ha llegado al final con 76% de probabilidad de mantener las tasas en el rango de 5.25%-5.50%, así que se piensa que la inflación ya está entrando en control y ahora lo que va a estar revisando el mercado es el crecimiento y la solidez del mercados laboral para tratar de anticipar futuros movimientos en la política monetaria por parte del FED.
Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN
Tasas de interés de Referencia ( países de fondeo vs países receptores.)
En el mercados FOREX vemos comportamientos mixtos, lo que resaltamos es que los pares de LATAM todos venían en proceso de baja por el juego del Carry Trade. Ahora vemos que el USDCLP corrige al alza después de que el banco central de Chile recortara su tasa de interés en 100 pb para pasar de 11.25% a 10.25%. Sigue habiendo valor en el Carry Trade de USDCLP sin embargo en relación a otros pares de LATAM hay mejores oportunidades. Hacia adelante estaremos también incorporando expectativas del resto de los bancos centrales de la región, a México le toca hasta el 10 de agosto y no se espera que en esta ocasión haga recortes de tasas.
El DXY está en un movimiento de retroceso de alza del impulso bajista que inicio el 7 de julio después del dato del NFP. El DXY sigue en una tendencia de baja de mediano plazo, una baja que empezó en noviembre de 2022 cuando el mercado empezó a descontar el final del ciclo de alza de las tasas o al menos estar ya jugando en la parte alta. El DXY se ha mantenido por debajo de esta línea de tendencia de baja. El DXY también se mantiene por debajo del MA200 días. Las expectativas de que la FED ya ha terminado le ponen buen freno al DXY a subir, el EUR y GBP tienden a moverse de alza dado que sus políticas monetarias siguen en ajuste de alza. Lo que podría darle una aceleración a la baja es un ajuste contundente a la política monetaria de Japón, por ahora solo se ha dado mayor flexibilización en el control de la curva específicamente en la interacción en el nodo de 10 años. Hoy es un rango de 0.0%a 0.50% pero le ha agregado que el BoJ puede participar comprando Bonos a 1%. Es más como una señal de los ajustes a futuro que un ajuste en sí.
En el mercado USDMXN sigue con la tendencia de baja pero jugando con baja dispersión, solo el jueves y viernes vimos algo de volatilidad por movimientos en el USDJPY y posterior el dato de PCE Price Index. El precio estuvo jugando con el dato de PCE Price Index por debajo de la zona de mínimos previos de 16.7040, ahora se vuelve a meter por arriba, el cierre será importante donde tenemos una resistencia de corto plazo en 16.96. De mantenerse arriba de 16.7040 podríamos establecer una lateralidad temporal de 16.70-16.96. Es importante ver que el MACD y Momentum no van en el mismo sentido del precio, son señales de posible divergencia alcista, solo se requieren detonadores. El ímpetu de baja es menor en estos momentos. Claro que el MACD está jugando por debajo de la línea de 0, lo que nos dice que el mercado está en sesgo de baja, así que si vemos alzas con un MACD jugando por debajo de la línea de 0, solo se consideran como correctivas. Con el MACD en ese estado, debajo de 0 pero con poco ímpetu, nos dice que la tendencia de baja sigue, pero se puede entrar en un proceso de lateralidad, compresión y menor dispersión de precios, las bajas se frenan, pero no cambia a tendencia de alza. Solo para dejar claro su funcionamiento.
En 240 minutos vimos en días pasados el movimiento a la zona de 16.95 con regreso a la baja y perforando los mínimos previos de 16.7040. MACD está en sesgo de baja pero reduce ímpetu. Momentum marca movimiento de baja. Aquí es probable que MACD nos de cruce de movimiento de alza y eso haga que el precio venga en retroceso de alza pero limitado desde que MACD está por debajo de línea de 0. Además tenemos una línea de tendencia de baja. El primer punto de resistencia es 16.80, por arriba de este nivel vamos a 16.84/88 y posiblemente no alcancemos siquiera 16.96. Se requiere ver el ímpetu despertar.
En 60 minutos vemos que la baja del viernes ha terminado por ahora, entrando en proceso correctivo de alza con 16.74, 16.78 y 16.82 como los retrocesos de Fibonacci a buscar. Si vemos que MACD logra pasar al lado positivo, entonces aceleramos a la búsqueda de la zona de 16.78/82 y posible 88.
En CME hemos visto que se reduce la posición del MXN. En la semana que cierra en martes 25 de julio, se registró una posición neta abierta de 87,841 contratos largos. Esto es un equivalente a 2,630 millones cortos USDMXN.
DXY en 101.76 unidades
WTI en 81.36 dpb
TSY 2Y en 4.85%
TSY 5Y en 4.15%
TSY 10Y en 3.932%
VIX en 13.93 unidades