• En julio las ventas minoristas subieron 0.9% mensual vs +0.3% estimado.
• Los enseres domésticos tuvieron el mejor comportamiento con +3.4% mensual.
• Sin embargo, casi la mitad de los componentes tienen rezagos significativos.
La cifra contribuye a mejorar la perspectiva para el tercer trimestre
Hoy el INEGI publicó los resultados de las ventas minoristas de julio, con resultados que refuerzan la mejor perspectiva adelantada ayer por el IOAE. Las ventas subieron en un orden de 0.93% mensual (m/m), que es un número muy superior a la estimación del consenso de 0.30% y el segundo mejor dato en los últimos 16 meses. El resultado estuvo impulsado principalmente por alzas en los rubros de ropa (+3.6% m/m) y de equipo de cómputo, telefonía y aparatos de comunicación (+7.6%), por lo que es posible que el inicio presencial del nuevo ciclo escolar haya tenido injerencia. Independientemente, el consumo doméstico sigue siendo uno de los focos de resiliencia de la economía y hasta julio muestra pocas señales de agotamiento, por lo que, aunque esperamos que la desaceleración le alcance en este segundo semestre del año, es posible que revisemos al alza nuestros pronósticos para la actividad en 2022, incluyendo el del crecimiento del PIB, que actualmente es de 1.7%.
¿Qué esperar?
En una perspectiva más amplia, es bueno recordar que las ventas son uno de los pocos indicadores que se han recuperado tras las fuertes caídas que ocasionó la pandemia de Covid y de hecho con el alza de julio presentan un avance de 2.8% frente a su último máximo. Sin embargo, la heterogeneidad de la recuperación llama a la cautela en la interpretación del rebote, pues prácticamente la mitad de los componentes del índice general aún tienen rezagos de más de 5.0%. De esta manera, será importante calibrar la información que hoy se presenta con los resultados más amplios para la economía, pues creemos que el buen desempeño de las ventas podría ser compensado por resultados en otros segmentos del consumo. Posterior a la publicación del dato, el peso mexicano se ha mantenido volátil en torno a los $20.00, a la espera de la decisión de la Reserva Federal, que se anunciará a las 13:00.
