El lunes, Bernstein SocGen Group ha aumentado el precio objetivo de Broadcom Limited (NASDAQ: NASDAQ:AVGO) a 250 dólares desde los 195 dólares anteriores, al tiempo que mantiene una calificación de Outperform. La decisión de la firma se produce tras los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2024 de Broadcom, que arrojaron unos ingresos de 14.100 millones de dólares y un beneficio por acción (BPA) de 1,42 dólares. Estas cifras estuvieron en línea con el consenso de ingresos y ligeramente por encima de la estimación de BPA de 1,39 dólares.
Los ingresos de Broadcom por semiconductores superaron las expectativas, situándose en 8.200 millones de dólares frente a los 8.000 previstos, impulsados por unos mayores ingresos por inteligencia artificial (IA). Sin embargo, el segmento de software obtuvo peores resultados, con unos ingresos de 5.800 millones de dólares frente a los 6.000 previstos, debido a que algunos acuerdos se aplazaron al primer trimestre del año fiscal 2025.
Para el primer trimestre del año fiscal 2025, Broadcom prevé unos ingresos de 14.600 millones de dólares y un margen EBITDA de aproximadamente el 66%, con un BPA implícito de 1,51 dólares. Estas previsiones son sólidas en comparación con las estimaciones de consenso de 14.600 millones de dólares de ingresos, 1,47 dólares por BPA y un margen EBITDA del 63,5%. A pesar de que los inversores esperaban un déficit, los resultados globales probablemente superaron las expectativas moderadas.
El informe subraya que, aunque antes de la publicación de los resultados había motivos de preocupación, como el descenso secuencial de la telefonía móvil en el primer trimestre y la posibilidad de que los ingresos globales por semiconductores fueran inferiores a lo previsto, las estrategias de la dirección han mitigado estos problemas.
En particular, el retraso en los ingresos por software ayudó a mantener las previsiones de ingresos globales, y la creación de redes de IA está reforzando los ingresos por IA a corto plazo.
Además, se prevé un aumento significativo de los ASIC XPU en la segunda mitad de 2025, gracias a los nuevos productos de 3nm que podrían registrar un crecimiento unitario y, presumiblemente, precios medios de venta (ASP) más elevados.
De cara al futuro, la empresa presenta unas perspectivas optimistas a tres años, sugiriendo una oportunidad potencial de ingresos por IA de entre 60.000 y 90.000 millones de dólares procedentes de los clientes actuales para 2027. Esta previsión indica un aumento sustancial en comparación con las expectativas actuales de IA para Broadcom, con un mayor potencial de crecimiento de dos nuevos clientes actualmente en conversaciones.
En respuesta a estos acontecimientos, Bernstein SocGen Group ha actualizado su modelo y ha aumentado las estimaciones para Broadcom, incrementando el múltiplo de 30x a 33x basado en la narrativa más fuerte de la IA.
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