El jueves, BofA Securities ajustó su postura sobre las acciones de AP Moller Maersk (MAERSKB:DC) (OTC: AMKBY), un gigante del transporte marítimo con una capitalización bursátil de 25.500 millones de dólares, rebajando el valor de Comprar a Neutral y reduciendo su precio objetivo a 12.500 coronas danesas desde 15.500 coronas.
La revisión obedece a la observación de las actuales tarifas al contado del transporte marítimo, que no han variado mes a mes, pero han experimentado un importante aumento interanual. Según el análisis de InvestingPro, la acción parece infravalorada a los niveles actuales, cotizando a un atractivo PER de 7,2x.
El análisis de BofA Securities indica una perspectiva positiva a corto plazo para el gigante del transporte marítimo debido a la anticipación de los envíos antes de los posibles nuevos aranceles y la posibilidad de una huelga laboral en la costa este de EE.UU..
Además, la demanda suele aumentar antes del Año Nuevo chino. A pesar de estos factores, la empresa prevé un descenso de las tarifas de los fletes de contenedores a finales de 2025.
Esta previsión se basa en las expectativas de una reducción del comercio mundial, influida por el aumento de los aranceles estadounidenses y un incremento neto del 6% de la capacidad de transporte marítimo, suponiendo que el Mar Rojo permanezca cerrado. Los datos de InvestingPro muestran que Maersk mantiene una sólida salud financiera, con más efectivo que deuda en su balance y un ratio corriente de 2,53x, lo que proporciona estabilidad en medio de las incertidumbres del mercado.
El informe de BofA Securities también considera la posible exacerbación del exceso de oferta del mercado si se reabre el Mar Rojo, con un análisis de escenarios que prevé resultados de exceso de oferta que oscilan entre -4% y -8,5% en 2025. La rebaja a Neutral refleja esta preocupación por las condiciones del mercado y la presión prevista sobre los fletes.
A pesar de la rebaja, BofA Securities reconoce el potencial de AP Moller Maersk para ofrecer atractivos rendimientos en efectivo, posiblemente en torno al 15%, en particular con los próximos resultados del cuarto trimestre el 5 de febrero de 2025.
Este optimismo se fundamenta en el balance de caja neto de la empresa y en declaraciones anteriores de la dirección. La empresa ha mantenido el pago de dividendos durante 33 años consecutivos, lo que demuestra una rentabilidad constante para el accionista.
El objetivo de precio se ha ajustado a 12.500 coronas danesas, lo que refleja unos múltiplos EV/EBITDA objetivo más bajos aplicados a los diversos segmentos de Maersk debido al deterioro de las perspectivas de la oferta y la demanda en el mercado. Para obtener información más detallada sobre la valoración de Maersk y sus indicadores de salud financiera, los inversores pueden acceder al exhaustivo informe Pro Research disponible en InvestingPro.
En otras noticias recientes, AP Moller Maersk ha informado de unos sólidos resultados financieros para el tercer trimestre de 2024, con un EBITDA de 4.800 millones de dólares y un EBIT de 3.300 millones de dólares. El segmento de Transporte Marítimo ha experimentado un crecimiento significativo, con un EBIT de 2.800 millones de dólares debido a un aumento del 54% en las tarifas de flete.
El segmento de Logística y Servicios y el negocio de Terminales también han registrado un fuerte crecimiento. A raíz de esta evolución, Maersk ha mejorado sus previsiones de EBIT para todo el año, situándolas entre 5.200 y 5.700 millones de dólares, y espera un flujo de caja libre mínimo de 3.000 millones de dólares.
Sin embargo, Morgan Stanley ha rebajado la calificación de las acciones de Maersk a infraponderar, citando un descenso previsto de las tarifas de flete debido a que se espera que el crecimiento de la oferta de contenedores supere significativamente el crecimiento de la demanda.
El análisis del banco de inversión sugiere que cambios menores en los ingresos netos podrían dar lugar a variaciones sustanciales en las previsiones de beneficios y flujo de caja libre. A pesar de estos retos, Maersk planea centrarse en fusiones y adquisiciones, con el objetivo de realizar adquisiciones más grandes y significativas.
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