El miércoles, Barclays actualizó la calificación de las acciones de Bachem Holding AG (BANB:SW), pasando de infraponderar a igual ponderar, aunque redujo el precio objetivo a 65,00 CHF desde los 71,00 CHF anteriores. La revisión se produce tras considerar el reciente comportamiento de la empresa en el mercado y su posición en el sector.
Bachem Holding AG, empresa especializada en la fabricación de péptidos y compuestos orgánicos complejos, ha visto caer sus acciones un 34% desde mediados de julio, una caída más pronunciada en comparación con el descenso del 8% del índice SXDP durante el mismo periodo. La rebaja de la valoración en diciembre se atribuyó a la decepción inicial por los datos de NOVO Cagrisema, que se consideraban indicativos de la demanda de péptidos de nueva generación.
A pesar del reciente rendimiento inferior, Barclays sugiere que la valoración actual de Bachem Holding AG está más alineada con su posición en el mercado, especialmente después de tener en cuenta la fuerte demanda prevista y la alta utilización de la capacidad futura de la empresa. El analista señala que las perspectivas de crecimiento de Bachem, su exposición al mercado y sus proyectos de expansión justifican una valoración superior.
La evaluación de la firma se basa en un modelo de flujo de caja descontado (DCF), que ahora utiliza el ejercicio fiscal 2025 como año base. Este ajuste refleja una prima con respecto a sus homólogos de aproximadamente 24 veces el valor de empresa con respecto al EBITDA de los próximos doce meses (EV/NTM) y de unas 18 veces el EV con respecto al EBITDA de los próximos dos años (EV/N2Y). Estas cifras son un 57% y un 44% superiores, respectivamente, a las de los homólogos generales de CDMO y también un 24% superiores a la media quinquenal de la propia Bachem inflada por COVID-19.
El precio objetivo actualizado implica un potencial alcista de aproximadamente el 16% desde los niveles actuales, lo que ha llevado a la mejora de la calificación a igual ponderación. Barclays reconoce el perfil de crecimiento superior de Bachem Holding AG y su posición en el mercado, al tiempo que reconoce su valoración cara en comparación con sus homólogas.
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