El jueves, Eversource Energy (NYSE:ES) sufrió una rebaja en la calificación de sus acciones por parte de Scotiabank, pasando de "Sector Perform" a "Sector Underperform". Junto con la rebaja, el banco también redujo su precio objetivo para las acciones de la empresa de 66,00 a 56,00 dólares.
La rebaja se produce a la luz de varios retos a los que se espera que se enfrente Eversource. Las acciones de la empresa han tenido un rendimiento significativamente inferior en lo que va de año, y el sentimiento de los inversores hacia el valor es decididamente negativo. A pesar de la baja valoración de la acción, Scotiabank mantiene una perspectiva bajista debido a lo que considera un escenario de riesgo/remuneración poco atractivo de cara al futuro.
Eversource Energy está preparada para entablar un amplio diálogo con los reguladores el año que viene, especialmente en Connecticut, que el banco considera la peor jurisdicción reguladora de EE.UU. La empresa de servicios públicos buscará la aprobación de dos casos tarifarios, el gasto en infraestructura de medición avanzada (AMI) y una venta de activos en 2025. Scotiabank expresa cautela con respecto a cada una de estas próximas interacciones regulatorias.
También se muestra preocupado por las perspectivas de crecimiento del beneficio por acción (BPA) de Eversource, que se sitúan ligeramente por debajo de la media. El banco señala que hay pocos motivos para ser optimistas fuera de Connecticut, y también apunta al historial poco estelar de Eversource en la entrega de BPA en línea con las previsiones.
Además, el balance de la empresa se considera débil, y las recientes rebajas de calificación crediticia relacionadas con cuestiones regulatorias han situado sus calificaciones muy por debajo de las de sus homólogas, lo que agrava la preocupación por la asequibilidad.
Al ajustar el precio objetivo, Scotiabank aplica ahora un descuento sustancial del 35% a su múltiplo de anclaje sectorial de 16x, un aumento significativo desde el descuento anterior del 20%. Esta revisión se basa en la estimación del BPA para 2027 del banco, que también incorpora un roll-forward para todo el sector.
Teniendo en cuenta estos factores, Scotiabank prevé una caída del 3% para las acciones de Eversource Energy, lo que ha llevado a la decisión de rebajar su calificación. Eversource se considera ahora la acción de servicios públicos menos favorecida por Scotiabank en el mercado estadounidense.
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