El miércoles, JPMorgan inició la cobertura de las acciones de Geberit AG (GEBN:SW) (OTC: GBERY), proveedor líder de productos sanitarios con una capitalización de mercado de 18.410 millones de dólares, con una calificación de infraponderar y un precio objetivo de 450,00 francos suizos.
El análisis de la firma sugiere que las acciones de la empresa están actualmente sobrevaloradas, al no tener suficientemente en cuenta los desafíos potenciales a los que puede enfrentarse. Esta valoración coincide con el análisis de Valor razonable de InvestingPro, que indica que las acciones cotizan actualmente por encima de su Valor razonable.
La calificación de JPMorgan refleja la preocupación por la elevada valoración de Geberit, que se sitúa un 5% por encima de su media a largo plazo y un 61% por encima de la media del sector EU Lightside. Las métricas actuales de InvestingPro respaldan esta opinión, mostrando un PER de 27,77 veces y un EV/EBITDA de 19,93 veces. Según JPMorgan, esta valoración no tiene suficientemente en cuenta los vientos en contra y las incertidumbres que podrían afectar a los resultados de la empresa.
La falta de impulso positivo de los beneficios es un punto de especial preocupación, ya que las estimaciones de EBITDA para 2025 de JPMorgan se sitúan un 3% por debajo del consenso. ¿Quiere saber más? InvestingPro ofrece 8 métricas de valoración adicionales y cálculos exclusivos de Valor razonable.
Comparando los resultados financieros de Geberit de 2019 con las cifras estimadas para 2024, JPMorgan destacó que la trayectoria del EBITDA se ha mantenido prácticamente plana, mostrando solo un aumento del 1%, mientras que los ingresos netos han disminuido un 7%. A pesar de estas cifras, las acciones de Geberit han experimentado una revalorización de aproximadamente el 30% durante este periodo en base a una métrica EV/EBITDA a 12 meses vista.
JPMorgan también señaló que el potencial de sorpresas positivas en el mayor mercado de Geberit, Alemania, que representa el 29% de sus ventas, es limitado. Las previsiones económicas y los expertos del sector anticipan que la región obtendrá peores resultados que el resto de Europa. Además, el hecho de que Geberit se posicione como una empresa de recuperación de volúmenes de ciclo tardío puede dar lugar a costes más elevados para satisfacer cualquier repunte de la demanda, lo que podría limitar aún más la expansión de los márgenes.
Aunque el sector europeo de la iluminación puede beneficiarse a medio plazo de la estrategia Renovation Wave de la Comisión Europea, JPMorgan observa una falta de interés de los inversores por capitalizar este tema, lo que podría afectar a la rentabilidad de las acciones de Geberit. A pesar de estos retos, los datos de InvestingPro revelan algunos fundamentos positivos, incluidos unos impresionantes márgenes de beneficio bruto del 72,68% y un historial de 13 años de aumentos consecutivos del dividendo.
La postura cautelosa de la firma refleja un análisis de estos múltiples factores que pueden influir en la futura posición de mercado y valoración de las acciones de Geberit. Obtenga un análisis exhaustivo con el conjunto de más de 10 indicadores clave adicionales y perspectivas exclusivas de InvestingPro.
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