El miércoles, JPMorgan elevó la calificación de las acciones de Aviva (LON:AV) Plc (AV/:LN) (OTC: AIVAF) de Neutral a Sobreponderar y elevó el precio objetivo a 6,15 GBP, frente a las 5,55 GBP anteriores. La mejora se produce a raíz de la propuesta de adquisición de DLG por parte de Aviva, que JPMorgan cree que será aprobada por los accionistas de DLG debido al atractivo de la oferta. No se espera que la operación se enfrente a problemas regulatorios, dado el panorama competitivo del mercado británico de seguros de líneas personales.
JPMorgan predice que la adquisición será beneficiosa para Aviva, citando la naturaleza fuertemente acumulativa de la operación, su potencial para mejorar el mix de seguros de Aviva con un segmento de no vida de mayor múltiplo, y su capacidad para mejorar la escala de la compañía en el sector de seguros de propiedad y accidentes (P&C) del Reino Unido. Aviva está preparada para convertirse en la segunda mayor marca de servicios financieros del Reino Unido, lo que podría generar importantes sinergias de ingresos, sobre todo teniendo en cuenta la probada capacidad de venta cruzada de Aviva.
JPMorgan también ha aumentado sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) para Aviva en aproximadamente un 10-12% para los años 2027 y 2028. La firma señala que existe un importante recorrido al alza del BPA de consenso, proyectando un incremento del 6-17% sobre las estimaciones para 2026 y 2027. Según el analista, las acciones de Aviva cotizan a unas 8,3 veces sus beneficios previstos para 2026, en comparación con sus homólogas británicas de seguros de vida, que lo hacen a unas 9 veces, y con las aseguradoras compuestas europeas, que lo hacen a unas 10 veces.
El analista también mencionó que si la adquisición de DLG no se lleva a cabo, puede ser percibida inicialmente de forma negativa por el mercado. Sin embargo, en tal caso, Aviva seguiría teniendo la oportunidad de asignar su excedente de capital a otra parte o aumentar la rentabilidad del capital para los accionistas con el fin de mitigar cualquier reacción adversa.
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