El lunes, KeyBanc mantuvo su calificación de peso sectorial en Qualcomm (NASDAQ: NASDAQ:QCOM), con un valor razonable de 150 dólares. Esta decisión se produce después de que un jurado federal estadounidense dictaminara el viernes que Qualcomm no incumplió el acuerdo de licencia de Nuvia con ARM. Según el analista, Qualcomm cotiza actualmente a una relación precio/beneficio (PER) de 13 veces, en línea con su media histórica de tres años.
Las acciones cerraron el 20 de diciembre de 2024 a 152,89 dólares. El análisis de InvestingPro sugiere que el valor está actualmente infravalorado, con un PER de 16,9 veces y unas sólidas métricas de salud financiera.
La valoración que hacen los analistas de Qualcomm se basa en 14 veces los beneficios por acción (BPA) estimados de la empresa, de 10,63 dólares, para el ejercicio fiscal 2025. La empresa ha demostrado solidez financiera con un ratio corriente de 2,4 veces y ha mantenido el pago de dividendos durante 22 años consecutivos, con una rentabilidad actual del 2,2%. A pesar de la reafirmación de la calificación y el valor razonable, el analista señaló que los riesgos macroeconómicos y de mercado podrían afectar a la evolución del valor. También se citaron como riesgos potenciales cuestiones específicas de la empresa, como el posible desplazamiento de su módem por el desarrollo propio de Apple, la verticalización por parte de los fabricantes de equipos originales (OEM) para móviles, la competencia de los chipsets para móviles y la maduración del mercado de teléfonos inteligentes.
En cambio, el analista reiteró la calificación de "sobreponderar" para ARM con un precio objetivo de 195 dólares, anclado en el doble de la relación precio/beneficios (PEG) del año natural 2026. Las acciones de ARM, que cerraron a 132,15 dólares el 20 de diciembre de 2024, cotizan actualmente con una relación PEG que coincide con la estimación del analista y duplica la media del grupo de pares más amplio de ARM.
El analista destacó que, si bien la valoración de ARM se ajusta a la media del sector de automatización del diseño electrónico (EDA), existen factores que podrían perturbar la consecución del precio objetivo fijado. Entre ellos se encuentran las incertidumbres en la recuperación de la demanda del mercado final de semiconductores, las presiones competitivas de las arquitecturas x86 y los riesgos de ejecución específicos de la empresa.
En otras noticias recientes, Qualcomm ha salido victoriosa de un litigio con Arm Holdings, un hecho significativo dada la dependencia de las grandes empresas tecnológicas de la arquitectura de chips de Arm. El jurado confirmó que la integración por parte de Qualcomm de la tecnología procedente de la adquisición de Nuvia Inc. por 1.400 millones de dólares en 2021 no requería el pago de licencias adicionales. Mientras tanto, Mizuho Securities mantuvo una calificación de Outperform en Qualcomm, reduciendo el precio objetivo a 215 dólares, destacando el impulso de la compañía en realidad aumentada y los vientos de cola previstos en el mercado de PC hasta 2026.
En otro orden de cosas, comenzó un juicio de alto riesgo entre Arm Ltd y Qualcomm, centrado en el uso por parte de Qualcomm de la propiedad intelectual de Arm y la adquisición de Nuvia por parte de Qualcomm. La cúpula directiva de Qualcomm también va a cambiar, con la jubilación del Dr. James H. Thompson, Director de Tecnología, y el nombramiento del Dr. Baaziz Achour como nuevo Director de Tecnología.
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