El viernes, JPMorgan emitió un nuevo precio objetivo para Toll Brothers (NYSE:TOL), empresa de construcción de viviendas de lujo. La firma rebajó el valor de Sobreponderar a Neutral y redujo el precio objetivo a 150 $ desde los 166 $ anteriores. Este ajuste refleja un cambio en las condiciones de mercado previstas y en las perspectivas fundamentales para los constructores de viviendas. Según datos de InvestingPro, la acción ha experimentado un descenso del 10% durante la última semana, aunque mantiene una fuerte ganancia del 35% en lo que va de año.
El precio objetivo revisado se basa en un múltiplo objetivo de aproximadamente 9,5 veces el beneficio por acción (BPA) estimado para 2026, una reducción respecto al múltiplo anterior de unas 10,5 veces. El análisis de JPMorgan sugiere que el múltiplo objetivo se sitúa aproximadamente media vuelta por debajo de la valoración actual de la acción con respecto al BPA previsto para 2025, alineándose con el rango histórico de ciclo medio de 9-10 veces para los valores de mayor capitalización del sector.
Actualmente, Toll Brothers cotiza a un PER de 9,14 veces, que según el análisis de InvestingPro es relativamente bajo en comparación con su potencial de crecimiento de beneficios a corto plazo.
La rebaja se produce en medio de expectativas de un entorno de oferta y demanda menos favorable para el mercado inmobiliario en 2025. JPMorgan anticipa que es poco probable que los principales impulsores de la demanda muestren una mejora y que los factores de oferta no serán tan favorables para el mercado de la vivienda como lo han sido en el pasado.
Además, las perspectivas de JPMorgan para los constructores de viviendas indican una posible contracción de los márgenes y de la rentabilidad de los fondos propios (ROE) en 2025. La empresa también señala la posibilidad de un mayor riesgo a la baja que al alza para el ritmo de ventas y los márgenes brutos de los constructores en los próximos uno o dos años. Esta postura cautelosa refleja una mayor preocupación por los resultados futuros del sector de la construcción de viviendas.
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