El miércoles, Stephens inició la cobertura de Kar Auction Services Inc. (NYSE: KAR) con una calificación bursátil de igual peso y un precio objetivo de 20 dólares. La decisión se basa en un múltiplo de 10 veces el EBITDA previsto de la empresa para 2025. El valor, que actualmente cotiza a 20,56 dólares, se sitúa cerca de su máximo de 52 semanas de 20,85 dólares y ha ofrecido una impresionante rentabilidad del 41,79% en el último año.
Según el análisis de InvestingPro, la empresa cotiza actualmente ligeramente por encima de su Valor razonable calculado. Stephens señala que Kar Auction, que tiene una cuota de mercado dominante del 70% al 75% en el mercado de subastas fuera de arrendamiento, puede experimentar desafíos cíclicos a lo largo de 2025 y potencialmente enfrentarse a obstáculos seculares más significativos más allá de ese año.
Según Stephens, se espera que los rendimientos del arrendamiento de Kar Auction disminuyan en 2025, con una estabilización prevista hacia finales de año. Sin embargo, la firma señala que Kar Auction parece carecer del nivel de innovación de competidores como ACVA, especialmente en el segmento de concesionario a concesionario.
No obstante, Kar Auction ha desarrollado con éxito su negocio de plan de inventario, Automotive Finance Corporation (AFC), responsable de más de la mitad del EBITDA de la empresa. Stephens reconoce que AFC es un negocio bien construido con una posición defendible, a pesar de ofrecer lo que es esencialmente un producto básico.
La empresa atribuye esto a la necesidad de tener una presencia local y física, junto con la naturaleza a corto plazo del ciclo empresarial y la naturaleza compleja de la base de clientes.
A pesar de los puntos fuertes observados en AFC, Stephens expresa su preocupación con respecto a los clientes financieros de Kar Auction, que son generalmente más pequeños y atienden a consumidores de bajos ingresos. Estos clientes se enfrentan actualmente a importantes presiones competitivas y macroeconómicas.
Además, la firma sugiere que los inversores suelen asignar un valor inferior a los negocios financieros en comparación con los flujos de caja operativos tradicionales, lo que podría afectar a la valoración de Kar Auction.
En otras noticias recientes, OPENLANE, Inc. ha anunciado la próxima salida de su director financiero, Brad S. Lakhia, con efecto a partir del 1 de marzo de 2025. La empresa aún no ha nombrado a un sucesor, pero se ha llegado a un acuerdo con el Sr. Lakhia para que renuncie a su obligación de reembolsar su prima de contratación de 500.000 dólares, siempre que continúe prestando sus servicios hasta la fecha de su partida.
OPENLANE ha presentado recientemente unos sólidos resultados financieros para el tercer trimestre de 2024. El Consejero Delegado, Peter Kelly, y el Director Financiero, Brad Lakhia, destacaron el éxito de la ejecución de las iniciativas estratégicas durante la presentación de resultados. Las medidas financieras GAAP y no GAAP de la empresa, disponibles en el sitio web de relaciones con los inversores de OPENLANE, se presentaron para ofrecer a los inversores una visión detallada del rendimiento de la empresa.
En otro orden de cosas, Innoviz Technologies Ltd., empresa de piezas y accesorios para vehículos de motor, ha revelado que su Junta General Anual de Accionistas tendrá lugar el 17 de diciembre de 2024. Los detalles de la reunión fueron confirmados por el director financiero Eldar Cegla. Estos acontecimientos recientes proporcionan a los inversores una valiosa información sobre las operaciones y la salud financiera tanto de OPENLANE como de Innoviz Technologies.
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