El miércoles, los analistas de JPMorgan ajustaron su postura sobre Paycor HCM Inc (NASDAQ:PYCR), rebajando el valor de neutral a infraponderar. La firma también elevó su precio objetivo para las acciones de Paycor a 22,50 dólares, frente al objetivo anterior de 21,00 dólares. Este ajuste se produce en respuesta a las recientes noticias de adquisiciones relacionadas con Paycor. La empresa, que cuenta con unos impresionantes márgenes brutos del 66% y ha logrado un fuerte crecimiento de los ingresos del 17,45% en los últimos doce meses según datos de InvestingPro, ha tenido un comportamiento notable con una rentabilidad del 72% en los últimos seis meses.
La rebaja se produce tras el anuncio el 7 de enero de 2025 de que Paychex, Inc. (PAYX) adquirirá Paycor HCM en una operación totalmente en efectivo valorada en 22,50 dólares por acción. Al cierre del mercado del 21 de enero de 2025, las acciones de Paycor cotizaban a 22,12 dólares. Con una capitalización bursátil de aproximadamente 4.000 millones de dólares, Paycor mantiene una sólida posición financiera, con más efectivo que deuda en su balance. Los suscriptores de InvestingPro pueden acceder a 8 perspectivas clave adicionales sobre la salud financiera y las métricas de valoración de Paycor en el exhaustivo informe Pro Research.
El análisis de JPMorgan sugiere que el potencial de ganancias bursátiles probablemente superaría los rendimientos limitados de los diferenciales de arbitraje de fusiones, que son habituales tras el anuncio de fusiones y adquisiciones. Esta perspectiva se basa en la expectativa de que un mercado bursátil al alza supere la actual oportunidad de arbitraje que presenta la operación Paychex-Paycor.
El acuerdo definitivo para la adquisición ha sido aprobado por unanimidad por los Consejos de Administración tanto de Paychex como de Paycor, lo que indica un camino tranquilo para la finalización de la transacción. Los analistas de JPMorgan consideran que el equilibrio riesgo-recompensa se inclina a favor de un comportamiento más amplio del mercado frente a los posibles beneficios de la reducción del diferencial de la fusión.
A la luz de estas consideraciones, JPMorgan ha cambiado su recomendación para las acciones de Paycor a infraponderar, lo que indica una perspectiva menos favorable en comparación con el mercado en general. El nuevo precio objetivo para finales de 2025 de 22,50 dólares refleja el precio de adquisición acordado por acción.
En otras noticias recientes, Paycor HCM Inc. será adquirida por Paychex Inc. en una operación totalmente en efectivo valorada en aproximadamente 4.100 millones de dólares. El precio de adquisición coincide con los objetivos de precios revisados de varias firmas de analistas, como TD Cowen, Truist Securities, Raymond James, JMP Securities y Mizuho Securities. Los analistas de estas empresas han rebajado la calificación de las acciones de Paycor, citando la adquisición como principal motivo, mientras que Needham ha mantenido su calificación de compra para Paycor.
La oferta de adquisición representa una prima del 19% sobre el precio de cotización medio ponderado por volumen de 30 días de Paycor. Paycor ha demostrado una sólida salud financiera con un fuerte crecimiento de los ingresos del 17,45% en los últimos doce meses. También se han destacado los impresionantes márgenes de beneficio bruto de la empresa, del 66%, y sus sólidas métricas operativas.
Se espera que la transacción, pendiente de la aprobación reglamentaria y de los accionistas, se lleve a cabo sin obstáculos significativos, dado el apoyo del principal accionista de Paycor, Apax Partners. Los accionistas de Paycor recibirán 22,50 dólares en efectivo por cada acción que posean una vez finalizada la operación.
La oferta de adquisición de Paychex representa un movimiento estratégico para ampliar su cartera en el ámbito de la gestión del capital humano.
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