El lunes, las acciones de Soitec (SOI:FP) (OTC: SLOIF), empresa de materiales semiconductores, recibieron una rebaja de calificación por parte de BofA Securities. La firma cambió su postura de Comprar a Neutral y redujo el precio objetivo a 98,00 euros desde los 130,00 euros anteriores. El precio objetivo revisado se basa en un múltiplo de valor de empresa/EBITDA (EV/EBITDA) de 7,5 veces para el ejercicio fiscal de 26 años, una disminución desde el múltiplo EV/EBITDA de 11 veces para el ejercicio fiscal de 25 años anterior.
La rebaja se produce cuando BofA Securities ajusta sus perspectivas sobre las previsiones financieras de Soitec, citando preocupaciones de que las expectativas para el año fiscal 2027 podrían ser demasiado optimistas. La reevaluación ha llevado a una reducción de las previsiones de ingresos del 5-6% para los ejercicios fiscales 26-27E, especialmente en los segmentos de dispositivos inteligentes y automoción/industrial. Se espera que estos cambios se traduzcan en un descenso del 8-10% en el EBITDA previsto de la empresa para el mismo periodo.
A pesar de la rebaja, BofA Securities reconoció los logros de Soitec a la hora de ganar cuota de mercado en el sector de los filtros de radiofrecuencia (RF). La tecnología Piezoelectric-on-Insulator (POI) de la empresa ha sido seleccionada por 10 clientes, y otros 10 están en proceso de cualificación. Soitec también parece tener una sólida posición en el mercado de la fotónica de silicio.
Sin embargo, BofA Securities anticipa que los esfuerzos de diversificación de Soitec hacia SmartSiC, una solución de carburo de silicio (SiC), pueden llevar más tiempo del previsto inicialmente. Estas perspectivas se ven afectadas además por el actual descenso de los precios de las obleas de SiC, que podría afectar al múltiplo de valoración de mercado de la empresa.
En resumen, aunque Soitec ha realizado notables progresos en determinadas áreas de su negocio, BofA Securities ha revisado sus expectativas y su valoración de la empresa, lo que ha dado lugar a una rebaja del precio objetivo y a una calificación neutral.
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