El jueves, UBS rebajó las acciones de Ibotta Inc (NYSE:IBTA) de Comprar a Neutral, reduciendo significativamente el precio objetivo a 65 dólares desde los 90 dólares anteriores. El ajuste se produce tras el anuncio de la empresa sobre el agotamiento del presupuesto de los anunciantes en el tercer trimestre, lo que implica una desviación de la estacionalidad prevista para el cuarto trimestre.
La firma citó preocupaciones sobre la correlación entre el crecimiento de la base de usuarios de Ibotta, conocidos como "canjeadores", y el aumento de los presupuestos de los anunciantes. El analista expresó una falta de confianza en la perspectiva a corto plazo de que el crecimiento del presupuesto de los anunciantes siga el ritmo del crecimiento de los canjeadores. El sentimiento era que, por el momento, sería prudente observar si los anunciantes empezarían a tratar los presupuestos promocionales como dinámicos y esenciales para sus esfuerzos continuos de marketing.
A pesar de los beneficios potenciales de la asociación de Ibotta con Instacart, que podría atraer a más anunciantes con el tiempo, existe incertidumbre sobre si estas colaboraciones se traducirán en aumentos proporcionales de los presupuestos publicitarios. Esta incertidumbre ha llevado a UBS a adoptar una postura más cauta.
Además, la firma ha revisado sus estimaciones financieras para Ibotta, reduciendo sus previsiones de ingresos y EBITDA para el año fiscal 25 en un 7% y un 14%, respectivamente. Estas revisiones tienen en cuenta una aceleración prevista de los ingresos desde el extremo superior de las previsiones para el cuarto trimestre de 2024 hasta el cuarto trimestre de 2025 y una ligera desaceleración en el crecimiento de los ingresos GAAP para el ejercicio fiscal de 24 años.
El nuevo precio objetivo se basa en un múltiplo de EBITDA de 10 veces, que refleja un valor de 0,18 veces EV/ingresos/crecimiento sobre las estimaciones de la empresa para el ejercicio de 26 años. Esta valoración representa un descuento en comparación con la media del grupo de pares de 0,27 veces, reflejando la tendencia en la que las valoraciones de las empresas de Internet se ajustan cuando la visibilidad del crecimiento a corto plazo se pone en duda, como se vio con empresas como Bumble a principios de año.
En otras noticias recientes, Ibotta Inc. ha sido objeto de varios ajustes de analistas tras su último informe de resultados. Goldman Sachs mejoró Ibotta de Neutral a Comprar, citando una valoración convincente y un prometedor equilibrio riesgo/recompensa. Esta confianza también se refleja en el reciente inicio por parte de la empresa de un programa de recompra de acciones por valor de 100 millones de dólares, lo que indica un potencial crecimiento futuro. Sin embargo, otras firmas como Needham, Evercore ISI y Citi han ajustado sus precios objetivos para Ibotta, reflejando los retos a corto plazo en los ingresos publicitarios de la empresa. A pesar de ello, mantienen valoraciones positivas, con Needham destacando en particular el potencial de la nueva asociación de Ibotta con CART. Por el contrario, UBS elevó el precio objetivo de la acción de Ibotta a 129 dólares, haciendo hincapié en el fuerte crecimiento de los usuarios y la actividad de canje de terceros. Estos acontecimientos recientes subrayan la naturaleza dinámica de las operaciones de Ibotta en el panorama actual del mercado.
Perspectivas de InvestingPro
Ibotta Inc (NYSE:IBTA) presenta un panorama financiero mixto que se alinea con la reciente rebaja de UBS. Según los datos de InvestingPro, la capitalización de mercado de la compañía se sitúa en 2.300 millones de dólares, con un elevado ratio PER de 215,95 basado en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024. Este elevado múltiplo de valoración sugiere que los inversores están valorando un crecimiento futuro significativo, que puede ser un reto dadas las recientes preocupaciones sobre las restricciones presupuestarias de los anunciantes.
Como aspecto positivo, Ibotta cuenta con unos impresionantes márgenes de beneficio bruto del 87,08% para el mismo periodo, lo que refleja la capacidad de la empresa para mantener la rentabilidad de sus servicios básicos. Esto coincide con uno de los consejos de InvestingPro, que destaca los "impresionantes márgenes de beneficio bruto" de Ibotta. Además, el fuerte crecimiento de los ingresos de la compañía del 13,62% en el segundo trimestre de 2024 indica una expansión comercial continua, aunque potencialmente a un ritmo más lento de lo previsto anteriormente.
Otro consejo de InvestingPro señala que Ibotta "tiene más efectivo que deuda en su balance", lo que podría proporcionar flexibilidad financiera mientras la compañía navega por las incertidumbres en los patrones de gasto de los anunciantes. Esta fuerte posición de liquidez puede ayudar a Ibotta a superar los retos a corto plazo e invertir en iniciativas de crecimiento, como la asociación con Instacart mencionada en el artículo.
Los inversores que busquen un análisis más exhaustivo pueden acceder a otros 13 consejos de InvestingPro sobre Ibotta, que ofrecen una visión más profunda de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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