El viernes, UBS rebajó las acciones de Bloomberry Resorts Corporation (BLOOM:PM) (OTC: BLBRF) de Comprar a Neutral y redujo significativamente su precio objetivo a PHP7,00 desde PHP12,80.
El ajuste se debe a la observación de que la demanda de juego en Solaire Entertainment City (SEC) está alcanzando su punto máximo y a que la canibalización de la puesta en marcha de Solaire Resorts North (SRN) es mayor de lo previsto.
La firma citó su preocupación por el aumento de las asignaciones promocionales y una previsión de mayores gastos de marketing para SRN, que se espera que afecten negativamente a los márgenes. En consecuencia, UBS ha revisado sus expectativas de márgenes para Bloomberry Resorts, haciendo inalcanzables las estimaciones anteriores.
En una perspectiva financiera detallada, UBS ha disminuido su estimación de EBITDA para Bloomberry en 2025 en un 30%, tras un recorte del 10% en los ingresos y una reducción de 700 puntos básicos en los márgenes, que ahora se prevén en torno al 30%. En consecuencia, la firma prevé que los ingresos brutos por juego (GGR) y el EBITDA crezcan un 11% y un 6% interanual, respectivamente, en el año 2025.
El precio objetivo revisado de 7,00 PHP refleja una disminución del 45% respecto al objetivo anterior, en consonancia con la opinión de la empresa de que la valoración actual de las acciones en 6,5 veces las estimaciones revisadas de EBITDA para 2025 es justa si se tienen en cuenta los datos históricos. La rebaja a Neutral indica una postura más cautelosa sobre la evolución futura de Bloomberry Resorts Corporation.
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