El jueves, Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) recibió una reiteración de la calificación Peer Perform por parte de Wolfe Research, centrándose en el anuncio de la compañía de una reestructuración corporativa. El objetivo de la reestructuración es mejorar la flexibilidad estratégica y desbloquear potencialmente valor adicional para los accionistas. La reorganización supondrá la creación de dos divisiones operativas distintas dentro de Warner Bros. Discovery: "Global Linear Networks" y "Streaming & Studios".
La división "Global Linear Networks" se centrará en maximizar el EBITDA y el flujo de caja libre, mientras que la división "Streaming & Studios" se encargará de impulsar el crecimiento y garantizar un fuerte rendimiento del capital invertido. La empresa tiene previsto implantar la nueva estructura a mediados de 2025 y anticipa la evolución de su Consejo de Administración para ejecutar eficazmente su estrategia.
Este movimiento se considera un posible precursor de una transacción o acción corporativa de mayor envergadura. A principios de año, Warner Bros. había mostrado interés por los activos en venta de Paramount Global, y ante la necesidad de consolidación de la industria, la nueva administración puede ofrecer un cambio de ritmo. La reestructuración puede ser el preludio de una posible fusión o venta de activos, siendo los activos lineales de Warner y la escisión de la red de cable de Comcast una combinación que podría aportar importantes beneficios.
La división "Streaming & Studios", que incluye la marca HBO y una amplia cartera de propiedad intelectual del estudio Warner Bros, podría atraer el interés de grandes empresas tecnológicas y firmas de capital riesgo. Aunque Netflix y Amazon han liderado el streaming a través de inversiones orgánicas, las codiciadas franquicias de Warner podrían seguir llamando la atención.
La razón de ser del cambio de estructura corporativa es la posible separación de los activos en el futuro, al tiempo que se mantienen los acuerdos comerciales que garantizan el acceso mayorista a los servicios directos al consumidor. Esto podría permitir mayores ingresos por abonado y mejorar la escala de las ofertas directas al consumidor.
Además, la consolidación de los servicios directos al consumidor y los estudios dentro de la nueva estructura podría dar lugar a un mayor aprovechamiento interno de los contenidos vendidos anteriormente a terceros, especialmente en los mercados internacionales en los que Warner Bros. tiene previsto expandirse de aquí a 2026. Según el análisis del valor razonable de InvestingPro, WBD parece ligeramente infravalorada a los niveles actuales, con información adicional y métricas de valoración detalladas disponibles en el exhaustivo Informe Pro Research, que cubre este y otros 1.400 valores estadounidenses de primera línea.
En otras noticias recientes, Warner Brothers Discovery ha sido objeto de varios acontecimientos importantes. La empresa ha experimentado una reorganización estratégica en dos divisiones distintas: Global Linear Networks y Streaming & Studios, una medida respaldada por BofA Securities. Este cambio estructural se considera un paso positivo hacia el desbloqueo del valor no reconocido de los activos de la empresa, que podría conducir a una escisión de los activos de streaming y estudios.
Las perspectivas financieras de Warner Brothers Discovery también han experimentado ajustes. Guggenheim ha mantenido una perspectiva positiva sobre la empresa, aumentando el precio objetivo de las acciones y manteniendo la calificación de "Comprar". Este ajuste se ha producido tras la firma de un acuerdo de distribución plurianual y multimercado con Comcast, que ha dado lugar a un aumento de las previsiones de ingresos por distribución de redes y a un incremento de las estimaciones de suscriptores directos al consumidor.
Además, se aumentaron las estimaciones de ingresos publicitarios de la empresa y se elevó la previsión de EBITDA ajustado. BofA Securities también mantuvo su postura optimista sobre Warner Brothers Discovery, manteniendo la calificación de "Comprar". La firma destacó la fortaleza de los activos de la empresa y el potencial de futuras maniobras estratégicas.
Por último, Warner Brothers Discovery ha lanzado dos nuevas soluciones publicitarias, Shop with Max y Moments, impulsadas por la tecnología de KERV.ai. Estas soluciones pretenden mejorar la experiencia de streaming integrando contenidos shoppable.
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