El lunes, Trinity Capital Inc. (NASDAQ:TRIN), experimentó una rebaja en la calificación de sus acciones por parte de Wells Fargo, pasando de Igual Ponderación a Infraponderar.
La firma de inversión también fijó un precio objetivo para Trinity Capital en 13,00 dólares, cerca del extremo inferior de los objetivos de los analistas que oscilan entre 13 y 17 dólares.
"La pérdida de crédito ha consumido ~45% del NOI desde el 2T22, lo que refleja la estrategia de mayor rendimiento / mayor pérdida de TRIN", señalan los analistas de Wells Fargo.
El analista señaló que la estrategia de Trinity Capital de emitir acciones por encima del valor neto de los activos (NAV) ha mitigado parcialmente el impacto por acción, pero tal táctica puede ser insostenible debido al tamaño de la compañía.
La firma de inversión también destacó la preocupación por la exposición concentrada de Trinity Capital a los créditos inmobiliarios residenciales. En particular, Trinity Capital añadió dos nuevos créditos en suspenso en el tercer trimestre de 2024. Uno de ellos, Formlogic, pasó a no productivo al año de originarse el préstamo. Además, el mayor prestatario del sector inmobiliario, Knockaway, ha demostrado a través de las presentaciones ante la SEC relacionadas con los esfuerzos de crowdfunding que los préstamos de Trinity Capital sólo estaban parcialmente garantizados por hipotecas almacenadas.
El precio objetivo mantenido por Wells Fargo de 13,00 dólares refleja una valoración igual al valor liquidativo de Trinity Capital. La firma sugiere que para que Trinity Capital alcance una valoración superior, necesitaría escalar significativamente para mejorar su economía por acción y demostrar una mejora sostenida en el rendimiento crediticio. Actualmente cotizando a un PER de 8,14, la acción presenta un signo mixto.
La empresa esbozó posibles escenarios para la evolución futura de las acciones de Trinity Capital. En un escenario optimista, en el que la estabilidad crediticia y la economía de los accionistas mejoren con la ampliación, las acciones podrían revalorizarse hasta 1,15 veces el valor liquidativo, o 15,00 dólares por acción. Por el contrario, en un escenario pesimista en el que continúen las pérdidas crediticias y se amplíen los diferenciales de mercado, las acciones podrían revalorizarse hasta 0,85 veces el valor liquidativo, es decir, 11,00 dólares por acción.
En otras noticias recientes, Trinity Capital comunicó unos resultados financieros récord para el tercer trimestre de 2024. La empresa registró unos ingresos netos por inversiones de 29 millones de dólares y un aumento del 11% en el valor liquidativo (NAV) hasta los 757 millones de dólares. Los activos gestionados de la empresa alcanzaron la notable cifra de 2.000 millones de dólares. Además, Trinity Capital anunció un dividendo en efectivo de 0,51 dólares por acción, lo que supone su decimonoveno trimestre de dividendos constantes o crecientes.
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