El lunes, Bernstein SocGen Group mantuvo su calificación de Underperform sobre Tesla (NASDAQ:TSLA) con un precio objetivo de 120,00 dólares. El análisis de la firma sugiere que los impresionantes resultados de márgenes de Tesla en el tercer trimestre se vieron influidos por factores no recurrentes como el reconocimiento de ingresos diferidos y las renovaciones favorables de contratos de materias primas.
Estos elementos contribuyeron a los márgenes declarados del 19,8%, pero si se ajustaran por los 326 millones de dólares de ingresos diferidos y los mayores créditos energéticos, los márgenes habrían sido del 15,6%, aún por encima de la estimación de consenso del 14,9%.
El informe señala que los menores costes de litio por coche de Tesla se debieron al calendario de renovaciones de contratos, que podría no seguir mejorando en el cuarto trimestre. Tesla ha indicado que espera que sus márgenes brutos de automoción, excluidos los ingresos diferidos y los créditos, disminuyan secuencialmente. El análisis de Bernstein plantea dudas sobre la sostenibilidad de la fortaleza de los márgenes de Tesla y las perspectivas de crecimiento futuro de la empresa.
Los avances de Tesla en la tecnología de conducción autónoma (FSD, por sus siglas en inglés) también han sido objeto de escrutinio en el informe. A pesar de las afirmaciones de Elon Musk, consejero delegado de Tesla, de una mejora significativa en el rendimiento de la FSD, los datos de terceros no parecen respaldar estas afirmaciones. Los datos indican solo un aumento de 2,4 veces en las millas hasta la desconexión desde febrero de 2022, lo que contrasta con las afirmaciones de la compañía de una mejora de 100 veces en lo que va de año.
De cara al futuro, Bernstein SocGen Group expresa su escepticismo con respecto a los objetivos de crecimiento de Tesla para el próximo año. La empresa sugiere que el crecimiento previsto del 20% al 30% de las unidades de Tesla depende tanto de un aumento satisfactorio de la producción como de una acogida positiva de los nuevos modelos en el mercado. Sin embargo, dado el historial de retrasos de Tesla en el cumplimiento de los plazos de lanzamiento y lo que la empresa percibe como una modesta diferenciación de los nuevos modelos, el analista prevé un aumento más conservador del 16% en los volúmenes del ejercicio de 25 años, hasta alcanzar los 2,1 millones de unidades.
El informe concluye con especulaciones sobre la dirección estratégica de Tesla, insinuando que la empresa podría estar haciendo una importante apuesta por el éxito de su próximo Cybercab.
En otras noticias recientes, Tesla anunció unos sólidos beneficios por acción (BPA) en el tercer trimestre de 0,72 dólares, superando la estimación de consenso de 0,59 dólares. La empresa de servicios financieros Stifel respondió elevando su precio objetivo para Tesla y manteniendo una calificación de compra sobre el valor. Stifel destacó varios factores clave que contribuyen a las perspectivas positivas de Tesla, como la mejora de los márgenes de los automóviles y el lanzamiento previsto de un vehículo de menor precio en 2025. Además, se prevé que Tesla logre un crecimiento del 20-30% en las entregas de vehículos en 2025, apoyado por el impulso en curso en el negocio de Generación y Almacenamiento de Energía de Tesla.
En cuanto a novedades legales, el Tribunal de Apelaciones del 5º Circuito de Estados Unidos anuló recientemente una orden de la Junta Nacional de Relaciones Laborales (NLRB) que exigía al CEO de Tesla, Elon Musk, que borrara un tuit de 2018. El tribunal dictaminó que la orden de la NLRB infringía los derechos de la Primera Enmienda de Musk. El tribunal también ordenó a la NLRB que reevalúe su directiva de que Tesla debe volver a contratar a un empleado pro-sindical que había sido despedido.
Mientras tanto, en la industria del automóvil, Scout Motors, una división de Volkswagen AG, anunció planes para adoptar un modelo de venta directa al consumidor, similar al de Tesla. Este movimiento se enfrenta a la resistencia de los concesionarios de automóviles establecidos en Estados Unidos, que se preparan para desafiar la estrategia de Scout Motors mediante acciones legales y legislativas.
Por último, Tesla y otras empresas vinculadas al expresidente Donald Trump, como Continental Resources y Cantor Fitzgerald, se han beneficiado significativamente de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), la emblemática política climática del presidente Joe Biden. A pesar de las críticas de Trump a la IRA, estas empresas han aprovechado las exenciones fiscales de la ley para realizar importantes inversiones en tecnologías de energía limpia.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis de Bernstein SocGen Group, datos recientes de InvestingPro ofrecen un contexto adicional sobre la posición financiera de Tesla y su rendimiento en el mercado. A pesar del escepticismo expresado en el informe, las acciones de Tesla han mostrado un impulso significativo, con un rendimiento del 23% en la última semana y un aumento de casi el 60% en los últimos seis meses. Este repunte ha llevado el precio de la acción al 99,33% de su máximo de 52 semanas, cotizando a 269,19 dólares al último cierre.
Los consejos de InvestingPro destacan que Tesla tiene más efectivo que deuda en su balance, lo que podría proporcionar flexibilidad a medida que la compañía navega por los desafíos descritos en el informe de Bernstein. Además, 20 analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que sugiere cierto optimismo en la comunidad financiera.
Sin embargo, en consonancia con las preocupaciones de Bernstein sobre la valoración, los datos de InvestingPro muestran que Tesla cotiza a un elevado PER de 71,41, que es elevado en relación con su potencial de crecimiento de los beneficios a corto plazo. Este elevado múltiplo de valoración subraya las expectativas del mercado sobre los resultados futuros de Tesla y la importancia de cumplir los objetivos de crecimiento.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 22 consejos adicionales para Tesla, proporcionando una perspectiva más amplia sobre la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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