El lunes, BofA Securities actualizó su perspectiva sobre Pepsico , reduciendo el precio objetivo a 190 dólares desde los 210 dólares anteriores, al tiempo que mantenía su calificación de "Comprar". El ajuste de la firma refleja la preocupación por la débil demanda que persiste en la industria de alimentación y bebidas a medida que avanza el año.
Los retos de la industria se pusieron de manifiesto por el reciente fracaso de General Mills en sus ventas del cuarto trimestre en Norteamérica y el retraso en la aceleración del volumen.
A pesar de un periodo conocido como "Snap-Lap", que suele indicar menos subidas de precios y una vuelta a la comercialización, el merchandising y las promociones estándar, la demanda se ha mantenido moderada. BofA Securities señala que los negocios de aperitivos y bebidas de Pepsico están mostrando volúmenes por debajo de las expectativas según los datos medidos del canal.
Si esta tendencia se mantiene, Pepsico podría enfrentarse a la difícil disyuntiva de esforzarse por cumplir los objetivos de beneficios o dar un paso atrás para recalibrarse, posiblemente reduciendo costes. Aunque BofA Securities cree que hay pocas probabilidades de que esto ocurra en el segundo trimestre, la probabilidad puede aumentar más adelante en el año. La firma sugiere que la dirección de Pepsico podría optar por una pausa estratégica, como se ha visto en años anteriores (2004, 2012 y 2019), para sentar las bases de futuros avances.
En consecuencia, BofA Securities también ha revisado sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) de Pepsico para los ejercicios 2024 y 2025. Las nuevas previsiones de BPA se han rebajado de 8,15 y 8,84 dólares a 8,08 y 8,54 dólares respectivamente, lo que sigue representando un crecimiento del 6% para cada año. La rebaja de las previsiones se debe a la reducción de las expectativas de crecimiento orgánico de las ventas en el segundo trimestre al 2,5% y para todo el año 2024 del 4,5% al 3,7%.
El precio objetivo revisado de 190 dólares tiene en cuenta las condiciones actuales del mercado y se basa en un múltiplo de 22 veces, frente a las 24 veces anteriores. Este nuevo precio objetivo anticipa que las acciones de Pepsico volverán a sus rangos relativos históricos a medida que se estabilicen las ventas.
A pesar de la reducción del objetivo y de los retos previstos, BofA Securities reafirma su calificación de compra de las acciones de Pepsico, citando la revisión de los múltiplos y la estabilidad de los beneficios de la empresa a largo plazo.
En otras noticias recientes, PepsiCo (NASDAQ:PEP) ha sido objeto de varios ajustes de analistas y movimientos estratégicos. TD Cowen redujo su precio objetivo para las acciones de PepsiCo a 190 dólares, citando la preocupación por un descenso en el sector de aperitivos salados en Estados Unidos.
A pesar de ello, la empresa mantuvo una calificación de compra, reconociendo la constante generación de valor de PepsiCo y su sólida gestión. Del mismo modo, Goldman Sachs mantuvo su calificación de compra en PepsiCo, fijando un precio objetivo de 195 dólares, a pesar de reducir las estimaciones debido a un rendimiento más débil de lo esperado en los segmentos norteamericanos.
Deutsche Bank también revisó sus perspectivas, rebajando el precio objetivo de 185 a 180 dólares y manteniendo la calificación de "Hold", debido a la atonía del consumo en EE.UU. y a los riesgos potenciales de la devaluación de las divisas latinoamericanas. Por el contrario, Jefferies elevó su precio objetivo de 209 a 211 dólares, manteniendo la calificación de Comprar, y anticipando márgenes positivos en las bebidas de PepsiCo en Norteamérica.
PepsiCo también aumentó su dividendo trimestral un 7%, lo que supone la 52ª subida anual consecutiva. Además, la empresa acordó renunciar a una cláusula de cambio de control en sus acuerdos de embotellado con Britvic, lo que podría facilitar la posible adquisición del fabricante británico de refrescos por parte de Carlsberg.
Opiniones de InvestingPro
A la luz de las perspectivas revisadas de BofA Securities sobre Pepsico, los últimos datos y consejos de InvestingPro ofrecen un contexto adicional para los inversores. La capitalización bursátil de Pepsico es de 223.530 millones de dólares, con un PER de 22,11, lo que indica una valoración razonable en relación con el crecimiento de sus beneficios a corto plazo. La empresa también cuenta con un sólido margen de beneficio bruto del 54,15% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, lo que subraya su impresionante rentabilidad en el sector de las bebidas.
Los consejos de InvestingPro destacan la constante rentabilidad para el accionista de Pepsico, que ha aumentado su dividendo durante 54 años consecutivos. Además, sus flujos de caja son suficientes para cubrir los pagos de intereses, lo que demuestra su solidez financiera. Estos datos, junto con el hecho de que los analistas predicen que la empresa seguirá siendo rentable este año, ofrecen un contrapeso a las preocupaciones sobre las fluctuaciones de la demanda a corto plazo.
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