CFRA ha rebajado su calificación sobre las acciones de Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG (SIX:LISN:SW) (OTC: LDSVF) a Vender desde el anterior estatus de Mantener y también ha reducido el precio objetivo a 9.500 CHF desde 11.200 CHF. La rebaja refleja los retos de crecimiento previstos para la chocolatería suiza, que podrían afectar a su potencial de beneficios.
El nuevo precio objetivo sugiere una relación precio/beneficio (PER) de 34,7 veces para el año 2024, un descuento en comparación con el PER medio histórico de Lindt a cinco años de 42,6 veces.
Este ajuste se considera justificado por los obstáculos previstos en la trayectoria de crecimiento de la empresa. CFRA también ha revisado sus estimaciones de beneficios por acción (BPA) para Lindt, reduciendo la previsión para 2024 a 2,740 CHF desde 2,920 CHF, y para 2025 a 2,990 CHF desde 3,100 CHF.
Lindt había fijado previamente sus expectativas de crecimiento orgánico de las ventas para 2024 en un 6-8%, con el objetivo de un margen EBIT en el extremo superior de su objetivo de 20-40 puntos básicos.
Estas cifras se alineaban con los objetivos de la empresa a medio y largo plazo. Sin embargo, CFRA señala obstáculos a corto plazo que pueden impedir el rendimiento de la empresa, en particular en sus canales directos al consumidor, que dependen en gran medida del negocio minorista de viajes.
El analista de CFRA expresó su preocupación por la recuperación más débil de lo previsto de la confianza de los consumidores, que podría afectar negativamente al crecimiento del volumen y el mix de Lindt. A pesar de un aumento del 0,9% en el primer semestre de 2024, existe escepticismo sobre la capacidad de la empresa para mantener este impulso durante la segunda mitad del año.
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