El martes, las acciones de Air France-KLM (EPA:AIRF) (AF:FP) (OTC: AFLYY) se enfrentaron a una rebaja por parte de Morgan Stanley, que pasó de una calificación de Igual Ponderar a Infra Ponderar. La firma también redujo el precio objetivo de las acciones de la aerolínea a EUR7,10, un descenso desde el objetivo anterior de EUR9,40. El ajuste refleja la preocupación por la situación financiera de la empresa y la competencia en el mercado.
La rebaja se produce en medio de la opinión del analista de que las acciones de Air France-KLM son caras en comparación con sus homólogas cuando se evalúan sobre la base de valor de empresa/beneficios antes de intereses e impuestos (EV/EBIT). La aerolínea cotiza a 8,5 veces para el año 2025, por encima de las 4,7 veces de International Airlines Group (IAG) y las 7,0 veces de Lufthansa.
El analista de Morgan Stanley expresó su preferencia por la exposición al mercado de los competidores de Air France-KLM, citando factores como una menor exposición corporativa y un enfoque de mercado más occidental como se observa con IAG. A pesar de reconocer las subidas impulsadas por el combustible en el sector, el analista indicó una postura más cautelosa hacia Air France-KLM debido a estas desventajas comparativas.
El informe también prevé que la deuda neta de Air France-KLM siga aumentando hasta 2025. Esta previsión se atribuye en parte a las continuas devoluciones de impuestos sociales. Además, el ajuste del precio objetivo de la empresa se basa en la evolución de la deuda neta, teniendo en cuenta un rendimiento negativo del 37% del flujo de caja libre (FCF) previsto para 2025.
La postura revisada de Morgan Stanley sobre Air France-KLM subraya los retos competitivos y las métricas financieras que influyen en la valoración y las perspectivas de los valores de las aerolíneas del sector.
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